Baru saja melihat pergerakan saham Coherent selama setahun terakhir dan cukup liar - naik lebih dari 320% sementara pasar yang lebih luas hanya naik sekitar 23%. Layak untuk menyelami apa sebenarnya yang mendorong ini.

Jadi cerita sebenarnya di sini adalah sudut pandang pusat data. Segmen komunikasi Coherent benar-benar unggul, menarik pendapatan 33,5% lebih banyak dari tahun ke tahun di kuartal terbaru mereka. Itu sekarang mewakili 72% dari total pendapatan, naik dari 63% setahun yang lalu. Permintaan untuk transceiver berkecepatan tinggi (800 gig, 1,6T) saat ini hampir tak terbendung, dan Coherent memposisikan dirinya dengan sempurna untuk memanfaatkan itu.

Apa yang menarik perhatian saya adalah mereka tidak hanya mengikuti satu gelombang. Bisnis industri juga menunjukkan tanda-tanda kehidupan. Pesanan dari pembuat peralatan semi-kapasitor meningkat, dan lini laser serta bahan rekayasa mereka tumbuh secara berurutan. Plus mereka secara agresif meningkatkan kapasitas Indium Phosphide mereka - meningkatkan produksi wafer 6 inci di berbagai fasilitas. Perusahaan ini pada dasarnya beralih dari menjadi pemain industri yang beragam menjadi komponen penting dalam pembangunan infrastruktur AI.

Di sisi neraca keuangan, Coherent terlihat kokoh. Mereka menyimpan $899 juta dalam kas dibandingkan dengan hanya $106 juta dalam utang jangka pendek. Rasio saat ini sebesar 2,25 mengalahkan rata-rata industri sebesar 1,59. Utang jangka panjang turun menjadi 27,4% dari total modal dari 34,9% hanya kuartal lalu, jadi mereka aktif mengurangi leverage. Cakupan bunga mereka meningkat menjadi 2,5X, yang berarti pembayaran utang menjadi lebih mudah.

Bandingkan ini dengan pesaing seperti Wolfspeed, yang turun 28% dalam periode yang sama, atau ON Semiconductor yang hanya mendapatkan kenaikan 28%. Perusahaan-perusahaan itu terjebak dalam perlombaan powertrain EV yang membutuhkan modal besar. Coherent menghindari perangkap itu sama sekali.

Melihat ke depan, analis memperkirakan Coherent akan mencapai pendapatan $6,9 miliar tahun fiskal berikutnya - itu pertumbuhan 19,4%. Tapi yang menarik: laba per saham diperkirakan melonjak 52,4% dalam periode yang sama, lalu mempercepat lagi 33,5% tahun berikutnya. Dalam dua bulan terakhir, analis hanya merevisi perkiraan ke atas untuk kedua tahun fiskal, tanpa revisi ke bawah. Estimasi konsensus untuk laba tahun depan sudah naik 5,5%, dan tahun setelahnya melonjak 13,1%.

Teorinya cukup sederhana. Coherent memiliki fleksibilitas keuangan untuk melewati siklus, campuran produk yang berjalan dengan baik, dan diposisikan tepat di mana arus uang mengalir di infrastruktur teknologi. Jika Anda mengikuti pembangunan pusat data AI, ini adalah salah satu pemain murni yang layak dipertimbangkan.