Baru saja melihat saham BBY melonjak 7% kemarin setelah laba kuartal 4 mereka turun. Jujur saja, angka-angka tersebut menggambarkan gambaran menarik tentang apa yang sedang terjadi di ritel saat ini.

Jadi begini - BBY mengalahkan perkiraan laba per saham dengan $2,61 dibandingkan perkiraan $2,48. Itu eksekusi yang solid. Tapi pendapatan sedikit di bawah ekspektasi di angka $13,8 miliar dibandingkan konsensus $13,9 miliar. Meski begitu, saham tetap melonjak, yang menunjukkan bahwa pasar lebih fokus pada keunggulan laba dan panduan ke depan.

Yang menarik perhatian saya adalah bagaimana sebenarnya jalannya kuartal ini. Musim liburan sangat berantakan - penjualan yang lemah di awal, lalu membaik di kemudian hari. Manajemen BBY harus bermain secara real-time, menyesuaikan pemasaran dan staf mereka secara cepat agar tetap kompetitif. Fleksibilitas operasional semacam ini sangat dihargai di dunia ritel.

Melihat komposisi produk, komputer dan ponsel mobile mendorong pertumbuhan - masuk akal dengan siklus penggantian dan kemitraan operator. Tapi inilah kelemahannya: barang discretionary seperti home theater dan peralatan rumah tangga terpukul keras. Orang-orang jelas menjadi lebih berhati-hati dalam pembelian barang mahal. Itulah kenyataan pengeluaran konsumen saat ini.

Yang menarik untuk masa depan BBY adalah aliran pendapatan baru yang mereka kembangkan. Marketplace dan jaringan media ritel mereka keduanya mendapatkan momentum di kuartal 4. Ini adalah bisnis dengan margin lebih tinggi yang berpotensi mengubah profil profitabilitas perusahaan dari waktu ke waktu. Partisipasi vendor dan adopsi pelanggan keduanya meningkat, yang persis seperti yang ingin dilihat.

Secara operasional, mereka juga menjadi lebih ramping - pengeluaran SG&A yang disesuaikan turun 1,8% dari tahun ke tahun meskipun berinvestasi dalam inisiatif baru. Pertumbuhan yang efisien. Penjualan sebanding menurun 0,8% secara keseluruhan, meskipun Anda melihat rincian bulanan: turun 3% di November, kemudian tumbuh 0,2% di Desember, dan 0,4% di Januari. Tren membaik seiring berjalannya kuartal.

Untuk tahun fiskal 2027, BBY memandu pendapatan antara $41,2 miliar dan $42,1 miliar dengan penjualan sebanding diperkirakan akan datar saja, mungkin naik 1% paling banyak. Mereka memperkirakan margin kotor akan membaik 30 basis poin berkat pertumbuhan iklan dan Marketplace. SG&A akan naik - mereka berinvestasi lebih banyak dalam teknologi dan sumber daya manusia untuk mendukung inisiatif-inisiatif baru ini.

Dewan juga menyetujui kenaikan dividen sebesar 1% menjadi 96 sen per saham, dan mereka mengalokasikan $300 juta untuk buyback saham tahun depan. Itu adalah langkah yang ramah pemegang saham yang biasanya mendukung harga saham.

Dalam tiga bulan terakhir, BBY turun sekitar 10% sementara sektor ritel turun sekitar 16%, jadi sebenarnya mereka bertahan lebih baik daripada rekan-rekannya. Pasar tampaknya memberi kredit kepada mereka karena mampu menavigasi lingkungan yang sulit sambil membangun aliran laba baru ini.

Jika Anda mengikuti permainan ritel, eksekusi BBY dalam efisiensi ditambah potensi kenaikan dari Marketplace dan iklan membuatnya layak untuk dipantau. Keunggulan laba dan posisi mereka untuk tahun depan tampaknya telah meyakinkan investor bahwa ada lebih banyak peluang di sini.