Baru saja mengikuti beberapa laporan ekonomi tertunda dari bulan Desember dan jujur saja data perumahan cukup solid. Mulai pembangunan perumahan mencapai 1,404 juta unit tahunan, yang mengalahkan ekspektasi 1,31 juta dan menunjukkan pertumbuhan bulan-ke-bulan dari 1,32 juta di bulan November. Izin bangunan juga mengejutkan ke atas sebesar 1,45 juta dibandingkan perkiraan 1,40 juta, bahkan lebih baik dari revisi 1,39 juta di bulan November. Perumahan sewa multi-keluarga menjadi yang menonjol di sini, terus melampaui permintaan rumah tangga tunggal.

Apa yang menarik perhatian saya adalah pola yang kita lihat - hampir setiap laporan tertunda sejak penutupan pemerintah datang lebih baik dari perkiraan. Pesanan barang tahan lama bulan Desember juga melebihi, mencatat -1,4% dibandingkan -2,0% yang diperkirakan. Ex-transportasi sangat kuat di +0,9%, pencapaian bulanan terbaik sejak Juli. Pengeluaran non-pertahanan selain pesawat mencapai +0,6%, dua kali lipat dari yang diharapkan analis. Pengiriman melipatgandakan ekspektasi di +0,9%.

Gambaran besar di sini terasa seperti stabilisasi ekonomi setelah beberapa kekhawatiran tentang kebijakan tarif sebelumnya. Kita melihat inflasi melambat, lapangan kerja meningkat, defisit perdagangan menyempit, dan sekarang aktivitas perumahan mulai meningkat. Kontrak berjangka sudah dalam keadaan hijau saat angka Desember ini keluar, meskipun pasar masih bergulat dengan apakah pengeluaran AI benar-benar dapat membenarkan valuasi di level saat ini. Imbal hasil obligasi sedikit naik berdasarkan data ini - 10 tahun di 4,07%, 2 tahun di 3,46%. Rasanya kita sedang dalam pola menunggu sampai kita melihat apakah peningkatan produktivitas benar-benar terwujud dari semua investasi teknologi ini.