Saya telah memantau pembangunan infrastruktur AI cukup dekat, dan ada sesuatu yang menarik yang banyak orang abaikan. Semua orang fokus pada permainan GPU seperti Nvidia, tetapi hambatan utama dalam pengembangan AI saat ini? Memori dan penyimpanan. Di situlah gelombang berikutnya akan terjadi.

Inilah yang menarik perhatian saya: hyperscalers seperti Microsoft, Amazon, Google, Meta, dan Tesla menginvestasikan capex besar-besaran ke infrastruktur AI. Mereka tidak hanya membeli GPU lagi - mereka membangun ekosistem secara keseluruhan. Dan seiring beban kerja meningkat, mereka membutuhkan lebih dari sekadar kekuatan pemrosesan. Lapisan memori dan penyimpanan menjadi sangat penting, dan di situlah Micron Technology masuk.

Micron mengkhususkan diri dalam memori bandwidth tinggi (HBM), DRAM, dan solusi NAND. Selama bertahun-tahun, orang melihat perusahaan ini hanya sebagai pemain semikonduktor siklikal lainnya. Tapi narasi AI benar-benar membalikkan skenario itu sepenuhnya. Manajemen sudah mengatakan bahwa inventaris mereka benar-benar habis terjual, yang menunjukkan betapa tingginya permintaan saat ini. Mereka bahkan berinvestasi dalam kapasitas manufaktur baru untuk mengikuti permintaan.

Yang luar biasa adalah ketidaksesuaian valuasi. Lihatlah rasio P/E forward - Nvidia diperdagangkan di 25, AMD di 32, Broadcom di 34, TSMC di 27. Rata-ratanya sekitar 30. Micron? Diperdagangkan di 12. Itu diskon besar meskipun pertumbuhan eksplosif di depan mata. Wall Street memperkirakan pendapatan Micron akan mencapai $76 miliar tahun ini - pertumbuhan 81% - sementara laba diperkirakan akan sekitar tiga kali lipat.

Jika Micron hanya diperdagangkan sesuai dengan rasio P/E forward Nasdaq-100 sebesar 25, perhitungannya menunjukkan lebih dari $650 per saham. Itu peluang kenaikan yang signifikan dari posisi saat ini. Bahkan jika bersikap konservatif, saya melihat peluang nyata di sini sepanjang 2026 dan seterusnya saat supercycle memori berlangsung.

Era infrastruktur untuk AI baru saja dimulai, dan Micron berada di tengah-tengahnya. Layak untuk dipantau jika Anda berpikir tentang bagaimana pembangunan AI ini benar-benar akan dilakukan.