Baru saja menyadari sesuatu yang menarik tentang antimon yang sebagian besar orang abaikan sama sekali. Logam strategis ini diam-diam membentuk kembali sektor pertahanan dan energi, namun hampir tidak ada yang tahu tentang hal itu. Sejarah penemuan antimon kembali berabad-abad yang lalu, tetapi yang penting sekarang adalah memahami mengapa ini menjadi hambatan kritis dalam rantai pasok global.

Inilah yang menarik perhatian saya: harga antimon baru saja mencapai rekor tertinggi. Harga ingot antimon China naik menjadi $17.588,88 per ton metrik, naik 56% di tahun 2024, sementara harga Eropa bahkan lebih tinggi lagi mencapai $21.000 per ton. Alasannya? Permintaan dari industri surya benar-benar menghancurkan pasokan. Kita sedang menghadapi defisit besar yang tidak akan membaik dalam waktu dekat.

Situasi pasokan semakin ketat karena China mengendalikan hampir setengah dari produksi tambang antimon global, tetapi inilah yang mengejutkan—cadangan mereka telah menurun drastis, dari 950.000 ton pada tahun 2012 menjadi 640.000 ton sekarang. Rusia adalah produsen kelima terbesar di dunia, tetapi sanksi Barat telah mengganggu ekspor mereka. Intinya: China, Rusia, dan Tajikistan mengendalikan 90% pasokan antimon global. Itu adalah risiko konsentrasi yang serius.

Di sisi permintaan, situasinya semakin memanas. Konflik militer mendorong permintaan amunisi, dan sektor surya sedang meledak. Permintaan fotovoltaik saja diperkirakan akan melonjak dari 16.000 ton pada 2021 menjadi 68.000 ton pada 2026. Itu berarti kesenjangan pasokan bisa membesar menjadi 21.000 ton pada 2026 dari 8.000 ton di 2023. Mengembangkan pasokan baru membutuhkan waktu bertahun-tahun, yang menciptakan peluang nyata.

Sekarang, di sinilah yang menjadi menarik: AS saat ini tidak memiliki produksi antimon domestik sama sekali, yang merupakan masalah keamanan nasional. Pentagon bahkan mengalokasikan hampir $60 juta untuk membantu pengembangan pertambangan antimon khusus untuk aplikasi pertahanan. Antimon trisulfida sangat penting untuk amunisi—primer, mortir, artileri, rudal, seluruh arsenal.

Ada satu perusahaan yang berposisi untuk mengubah ini: Perpetua Resources (PPTA). Mereka mengembangkan Proyek Emas Stibnite di Idaho, yang terletak di distrik pertambangan tua dengan signifikansi sejarah yang besar. Selama Perang Dunia II, pertambangan tungsten di sana dikatakan memperpendek perang satu tahun dan menyelamatkan satu juta nyawa Amerika. Sekarang, tambang ini kembali beroperasi untuk antimon dan emas.

Angkanya sangat menarik. Stibnite akan menjadi operasi emas terbesar ke-4 di AS berdasarkan grade—menghasilkan empat sampai lima juta ons emas—plus satu-satunya sumber antimon yang ditambang secara domestik. Mereka menargetkan produksi sekitar 115 juta pound antimon, yang akan memenuhi sekitar 35% dari permintaan AS dalam enam tahun pertama. AS mengkonsumsi sekitar 56,7 juta pound per tahun, sebagian besar dari China.

PPTA mendapatkan surat minat dari Bank Ekspor-Impor AS untuk pinjaman potensial sebesar $1,8 miliar guna mengembangkan proyek ini. Dukungan pemerintah nyata adanya. Sahamnya sudah bergerak—naik 68,5% selama setahun terakhir dan 107% sejak awal tahun—namun telah terkoreksi sekitar 7% dari puncaknya karena kelemahan sektor komoditas baru-baru ini.

Dengan harga sekitar $6,83 per saham, ini tampak sebagai peluang menarik mengingat kekurangan pasokan, dukungan pemerintah, dan pentingnya strategis aset ini. Latar belakang makro untuk pasokan antimon semakin mengerut, dan memiliki sumber domestik mengubah permainan baik untuk pertahanan maupun sektor energi.