Baru saja menyaksikan debu yang mengendap dari konferensi GTC Nvidia bulan lalu, dan ada argumen yang kuat tentang bagaimana seharusnya kita memikirkan pembelian saham ini.

Jadi begini apa yang terjadi: Jensen Huang naik ke panggung pada 16 Maret dan mengumumkan beberapa pengumuman yang cukup signifikan. Chip Blackwell Ultra yang akan datang akhir 2025, chip Vera Rubin yang diluncurkan tahun ini, dan dia berbicara tentang perusahaan mencapai pendapatan pusat data sebesar $1 triliun pada 2028. Visi yang cukup menarik untuk masa depan, bukan? Tapi di sinilah yang menjadi menarik — saham anjlok 14% dalam bulan setelah acara selesai.

Ternyata ini bukan hal baru. Selama lima tahun terakhir, Nvidia telah turun 88% dari waktu dalam 30 hari setelah GTC, dengan penurunan rata-rata 7%. Itu pola yang cukup menarik jika Anda mencari alasan untuk menghindari pembelian sebelum konferensi. Kecuali... ada sisi lain yang diabaikan semua orang.

Saham sebenarnya naik 63% dari waktu dalam 30 hari *menjelang* acara, dengan kenaikan sekitar 7% secara rata-rata. Jadi kita pada dasarnya melihat orang membeli rumor, lalu menjual berita. Ini adalah pola klasik. Anda mendapatkan lonjakan yang menarik saat hype membangun, lalu kenyataan muncul dan orang mengambil keuntungan. Pelajaran utamanya? Mencoba mengatur waktu beberapa minggu ke depan sekitar acara ini pada dasarnya adalah lemparan koin.

Tapi inilah halnya — dan di sinilah saya pikir ada argumen jangka panjang yang menarik — hasil bisnis Nvidia yang sebenarnya menceritakan kisah yang berbeda. Selama dekade terakhir, pendapatan naik 5.120%, laba bersih naik 20.550%, dan saham itu sendiri naik 21.800%. Itu bukan typo. Bahkan orang yang membeli bertahun-tahun setelah lonjakan awal telah meraih keuntungan besar dengan pengembalian satu tahun, tiga tahun, dan lima tahun yang mengalahkan pasar.

Huang tampaknya benar-benar percaya bahwa kita berada di titik balik dengan AI. Dia berbicara tentang sistem AI agenik yang jauh melampaui chatbot sederhana — hal yang dapat menetapkan tujuan, menangani masalah multi-langkah yang kompleks, dengan keterlibatan manusia minimal. Dan perusahaan-perusahaan menginvestasikan ratusan miliar ke dalam capex untuk mewujudkan ini. Itu uang nyata yang mengalir ke infrastruktur, yang berujung pada pendapatan Nvidia.

Jadi argumen yang menarik bukan tentang apakah membeli sebelum 19 Maret atau setelahnya. Ini tentang apakah Anda percaya pada tren AI sama sekali. Karena jika Anda percaya, memegang Nvidia selama bertahun-tahun mengalahkan mencoba meraih beberapa poin persentase dari perdagangan jangka pendek sekitar konferensi. Dengan rasio harga terhadap laba masa depan 22x, saya rasa ini layak dipertimbangkan sebagai posisi jangka panjang. Data menunjukkan di situlah uang nyata dibuat.