Baru saja membaca surat pemegang saham pertama Greg Abel sebagai CEO baru Berkshire dan jujur saja, ada beberapa hal menarik yang tersembunyi di sana tentang bagaimana dia benar-benar memikirkan portofolio. Pria itu memberikan detail yang jauh lebih banyak tentang kepemilikan ekuitas Berkshire daripada yang biasanya dilakukan Buffett, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang pendekatannya.

Apa yang paling menarik perhatian saya adalah saat Abel secara khusus menyebutkan empat saham di mana dia mengharapkan hampir tidak ada aktivitas perdagangan. Dia menggambarkannya sebagai bisnis yang dipahami Berkshire secara mendalam, menghormati kepemimpinan di dalamnya, dan diperkirakan akan berkembang secara kumulatif selama dekade. Itu adalah pernyataan yang cukup menunjukkan filosofi jangka panjang mereka.

Mari kita uraikan apa keempatnya. Apple berada di sekitar 18,9% dari portofolio, meskipun sebenarnya turun secara signifikan dari posisi beberapa tahun lalu. Berkshire memangkas posisi tersebut cukup keras baru-baru ini, yang beberapa orang anggap mengejutkan. Tapi jika dipikirkan, ketika satu kepemilikan menjadi sebesar itu dan saham teknologi telah naik begitu pesat, mengambil sebagian keuntungan masuk akal. Apple cukup konservatif dalam pengeluaran AI dibandingkan beberapa pesaing, yang mungkin menarik bagi pola pikir Berkshire.

Lalu ada American Express di 14,7%. Ini adalah salah satu kepemilikan utama mereka sejak tahun 1960-an dan hampir tidak pernah disentuh. Jaringan tertutup yang mereka jalankan benar-benar sulit ditiru. Mereka mengenakan biaya hampir $900 per tahun untuk kartu platinum dan orang-orang membayarnya. Itulah kekuatan penetapan harga yang mengumpulkan kekayaan dari waktu ke waktu. Jaringan ini menciptakan parit yang semakin kuat.

Coca-Cola menyumbang 10,2% dan sudah ada di sana selamanya juga. Tidak mencolok, bukan permainan AI, tetapi ini adalah jenis bisnis yang akan ada selama dekade. Mereka telah menjadi raja dividen selama 63 tahun sekarang. Ketika Anda memikirkan apa yang berkembang secara andal selama dekade, inilah jenis aset yang ditargetkan Berkshire.

Yang keempat yang lebih mengejutkan orang adalah Moody's di 3,7%. Ini adalah posisi terkecil tetapi tetap menjadi posisi kedelapan terbesar mereka secara keseluruhan. Mereka pada dasarnya mengendalikan sepertiga pasar peringkat utang bersama dua pesaing, dan pasar itu sangat diatur. Parit nyata di sini adalah bahwa hampir semua yang menerbitkan utang membutuhkan peringkat mereka. Bisnis analitik data mereka juga sedang berkembang. Itu lagi-lagi contoh mesin kekayaan yang mengumpulkan.

Yang menarik dari keempatnya adalah pola. Ini bukan saham pertumbuhan yang mencolok. Mereka adalah bisnis dengan keunggulan struktural, menghasilkan kas yang stabil, dan tim kepemimpinan yang dipercaya Berkshire. Fakta bahwa Abel secara khusus menyoroti ini dan mengatakan untuk mengharapkan aktivitas perdagangan yang terbatas pada dasarnya adalah sinyal bahwa filosofi tersebut tidak berubah. Ini masih operasi beli dan tahan, berpikir dalam dekade.