Saham Vita Coco jatuh tajam hari ini, turun hampir 10% setelah laporan pendapatan mereka. Perusahaan sebenarnya melampaui ekspektasi pendapatan di $128M untuk kuartal keempat, tetapi laba per saham datang ringan di $0,09. Yang menarik adalah mereka masih memandu pertumbuhan yang solid di 2026 - mengharapkan pendapatan sebesar $680-700 juta dan mendorong EBITDA naik lagi 27%. Jadi mengapa sahamnya turun begitu banyak? Sangat sederhana: saham tersebut sudah naik hampir 80% dalam enam bulan terakhir dan diperdagangkan sekitar 49 kali laba menjelang hari ini. Itu cukup mahal untuk perusahaan minuman, bahkan jika Vita Coco memang menguasai 41% pasar air kelapa di AS.

Pendapatan itu sendiri tidak buruk. Pendapatan tahunan penuh mencapai $610 juta, naik 18%, dan EBITDA melonjak 32% menjadi $98 juta. Satu-satunya hambatan adalah penjualan label pribadi, yang turun 52% karena mereka kehilangan beberapa pesanan pelanggan besar. Tapi air kelapa bermerek Vita Coco dan lini camilan terbaru mereka keduanya tumbuh dengan baik. Plus, kategori air kelapa sedang mengalami momen - naik 21,8% dalam penjualan di AS tahun lalu, yang sebenarnya merupakan kategori minuman tahan lama tercepat pertumbuhannya di luar sana.

Jadi cerita jangka panjang untuk Vita Coco masih terlihat bagus, tapi ya, sahamnya mungkin sudah terlalu maju. Ketika saham naik sedemikian keras dan kemudian Anda mendapatkan pendapatan yang solid tetapi tidak spektakuler, investor cenderung mengambil keuntungan. Kasus klasik dari penilaian yang mengejar kenyataan.