Saya telah memantau setup Broadcom cukup dekat, dan ada beberapa momentum menarik yang terbentuk menuju pendapatan Q1 mereka. Cerita semikonduktor AI di sini benar-benar menarik - kita berbicara tentang akselerator khusus (XPUs) yang sedang mengalami permintaan yang luar biasa saat ini. Kuartal lalu mereka meraup pendapatan sebesar $6,5 miliar dari AI, naik 74% dari tahun ke tahun. Sekarang manajemen memandu agar angka tersebut hampir dua kali lipat menjadi $8,2 miliar. Itulah jenis jalur pertumbuhan yang menarik perhatian di pasar ini.

Yang patut dicatat adalah segmen semikonduktor yang lebih luas. Mereka memperkirakan lonjakan sebesar 50% dari tahun ke tahun untuk mencapai $12,3 miliar di Q1. Sisi jaringan juga sedang berkembang pesat - permintaan yang kuat untuk produk Tomahawk 6 mereka dan router fabric Ethernet Jericho 4. Ini bukan hanya momentum satu produk; ini adalah beberapa aliran pendapatan yang mempercepat secara bersamaan.

Namun, ada cerita margin di sini yang layak diperhatikan. Solusi XPU dengan margin lebih rendah mulai membebani margin kotor - mereka memperkirakan penurunan sekitar 100 basis poin secara berurutan. Ini adalah trade-off klasik: Anda menangkap volume besar dalam akselerator AI, tetapi ekonomi unitnya tidak sebersih beberapa produk warisan mereka. Margin EBITDA yang disesuaikan diperkirakan sekitar 67%, turun 80 basis poin secara berurutan.

Di sisi perangkat lunak, transisi langganan VMware membantu segmen Perangkat Lunak Infrastruktur tetap solid. Mereka memandu sekitar $6,8 miliar, naik 2% dari tahun ke tahun, meskipun perkiraan konsensus sebenarnya sedikit lebih tinggi di $7,039 miliar.

Sahamnya sendiri telah naik sekitar 70% selama setahun terakhir, yang cukup solid tetapi secara signifikan di bawah kinerja beberapa pemain lain di ruang semikonduktor. Western Digital dan Seagate keduanya meroket dengan pengembalian lebih dari 500% dan 300% secara berturut-turut. Broadcom saat ini memiliki peringkat Hold, tetapi jika mereka berhasil menjalankan momentum AI ini di Q1, ada potensi re-rating. Layak dipantau jika Anda melihat sudut pandang infrastruktur semikonduktor dari gelombang AI ini.