Jadi ada kontradiksi menarik yang sedang terjadi dengan Palantir yang layak diperhatikan. CEO Alex Karp cukup vokal dalam mengkritik penjual pendek dan manipulasi pasar, terutama ketika Michael Burry (yang kekayaan bersih dan rekam jejaknya memberi bobot nyata pada taruhan-taruhannya) mengungkapkan posisi pendek yang signifikan. Tapi inilah hal yang menarik perhatian saya - Karp sendiri diam-diam telah menjual saham Palantir senilai $2,2 miliar selama tiga tahun terakhir. Itu adalah tindakan yang berbicara lebih keras daripada pernyataan publik apa pun, tahu kan?

Jangan salah paham, fundamental Palantir benar-benar solid. Perusahaan ini melakukan pekerjaan nyata di bidang AI - platform Gotham dan Foundry mereka menggunakan pembelajaran mesin untuk membantu organisasi memahami data yang kompleks, dan mereka telah membangun Platform AI yang memungkinkan pengembang mengintegrasikan model bahasa besar ke dalam alur kerja. Forrester menempatkan mereka sebagai pemimpin dalam pengambilan keputusan AI, dan Morgan Stanley menyebut mereka sebagai standar yang berkembang untuk AI perusahaan. Angka-angkanya juga mendukung ini - jumlah pelanggan melonjak 34% menjadi 954, pengeluaran rata-rata per pelanggan naik 139%, pendapatan meningkat menjadi $1,4 miliar dengan pertumbuhan 70%, dan mereka mencatat skor Rule of 40 sebesar 127%, yang hampir tidak pernah terdengar untuk perusahaan perangkat lunak.

Tapi di sinilah bagian yang agak mencurigakan. Palantir diperdagangkan dengan rasio 74 kali pendapatan. Itu bukan hanya mahal - itu adalah saham paling mahal di S&P 500 dengan margin yang besar. AppLovin berada di posisi kedua dengan 30x pendapatan. Perbedaannya sangat besar. Bahkan setelah saham turun 37% dari puncaknya, saham ini bisa kehilangan lebih dari setengah nilainya dan tetap menjadi saham termahal di indeks. Penilaian seperti itu hampir tidak memberi ruang untuk kesalahan.

Saya rasa Karp telah menjual karena suatu alasan. Anda tidak akan melepas $2,2 miliar dari saham perusahaan sendiri jika Anda tidak memikirkan manajemen risiko. Tentu saja, orang dalam menjual karena berbagai alasan, tetapi ketika seseorang dengan keyakinan sebesar itu tentang bisnis ini mengambil sebagian besar posisi mereka dari meja secara agresif, itu patut dipertimbangkan. Perusahaan ini mungkin benar-benar pemimpin AI dengan pertumbuhan yang kuat di depan, tetapi harga saat ini terlalu mahal. Jika Anda memegang posisi yang berarti, mungkin layak mengambil beberapa keuntungan sementara momentum masih ada.