Belakangan ini melihat semua orang kembali membahas LST dan re-staking, jujur saja keuntungannya hanya dua bagian: satu adalah bunga staking yang seharusnya didapatkan dari ETH yang dipasang, yang lain adalah ada orang yang bersedia membayar untuk “jaminan keamanan/kepercayaan” (baik itu subsidi protokol maupun pendapatan bisnis). Masalahnya juga di sini, bagian kedua seringkali masih dalam tahap angan-angan, terutama insentif jaringan testnet dan sistem poin, siapa yang berani menjamin bahwa mainnet akan mengeluarkan token.

Saya sendiri lebih memperhatikan bagaimana para whale melakukan peralihan posisi di chain: ada yang menggunakan LST untuk re-staking, sebenarnya sedang mengunci dua kali—sekali untuk stabilitas dasar, sekali lagi untuk narasi lapisan atas. Risikonya juga cukup jelas: jika kontrak pintar/ mekanisme hukuman mengalami masalah, “stabilitas” di dasar bisa saja ikut terkena dampak; ditambah lagi saat terjadi tekanan likuiditas, harga LST yang menyimpang akan sangat menyakitkan. Bagaimanapun, saya sekarang lebih cenderung menganggap “ekspektasi poin” sebagai bonus, bukan sebagai menu utama, agar mental lebih tenang.