Baru saja melihat angka terbaru Snowflake dan jujur saja, sahamnya bertahan jauh lebih baik dari yang Anda harapkan mengingat betapa brutalnya penjualan SaaS. Sementara SNOW turun lebih dari 20% tahun ini, valuasi di sektor ini benar-benar dihancurkan. Yang ini tidak menunjukkan tanda-tanda menghilang seperti semuanya yang lain.

Laporan kuartal keempat mereka solid - pendapatan kuartalan sebesar $1,28 miliar, naik 30% dari tahun ke tahun. Yang menarik perhatian saya adalah retensi pendapatan bersih yang berada di angka 125%. Itu bukan kesalahan ketik. Pelanggan yang ada sebenarnya menghabiskan lebih banyak meskipun ada hambatan makroekonomi. Mereka juga cukup disiplin dalam hal profitabilitas - EPS yang disesuaikan mencapai $0,32, mengalahkan konsensus.

Metode pelanggan juga menceritakan kisah yang menarik. 740 pelanggan baru ditambahkan dalam kuartal ini, naik 40% YoY. Tapi yang lebih penting, mereka memiliki 733 pelanggan yang menghabiskan lebih dari $1M setiap tahun, dan sekarang 56 pelanggan membayar mereka lebih dari $10 juta per tahun. Itu adalah jenis gerakan land-and-expand yang benar-benar bertahan. Mereka bahkan menutup kesepakatan terbesar mereka yang pernah ada sebesar lebih dari $400 juta.

Melihat ke depan, mereka memandu pendapatan produk sebesar $5,66 miliar tahun depan - itu pertumbuhan 27%. Tidak eksplosif, tetapi solid untuk perusahaan sebesar ini. Margin operasional diperkirakan sekitar 12,5% untuk tahun ini.

Sekarang, ini hal yang perlu saya waspadai - dan di sinilah saya agak berhati-hati. Saham diperdagangkan pada 10x penjualan di masa depan berdasarkan estimasi tahun ini. Itu tidak murah, tetapi juga tidak gila mengingat jalur pertumbuhan. Ini pasti lebih baik posisinya daripada sebagian besar nama SaaS saat ini, tetapi saya akan berhati-hati tentang membeli karena FOMO di sini. Sektor ini menjadi lebih murah secara keseluruhan, dan mungkin ada titik masuk yang lebih baik jika kita melihat adanya penarikan kembali. Tapi tetap layak untuk diperhatikan.