Baru saja menyadari bahwa dolar cukup tertekan minggu ini - indeksnya turun 0,29% pada hari Rabu dan menunjukkan kelemahan nyata di bawahnya. Saham-saham menguat tajam setelah berita Iran itu, yang pada dasarnya membunuh permintaan safe-haven untuk dolar hijau. Tapi inilah masalahnya: data ekonomi datang lebih kuat dari yang diharapkan, yang seharusnya mendukung dolar, kan?

Laporan pekerjaan ADP Februari menunjukkan 63 ribu posisi baru dibandingkan hanya 50 ribu yang diperkirakan, dan indeks layanan ISM secara tak terduga melonjak 2,3 poin menjadi 56,1 - ekspansi terkuat dalam 3,5 tahun. Itu hawkish untuk Fed, jadi Anda akan berpikir dolar akan menguat. Sebaliknya, dolar tetap tertekan karena pasar memperhitungkan pemotongan suku bunga di masa depan. Fed secara dasar diperkirakan akan memotong sekitar 37 basis poin pada tahun 2026 sementara BOJ sedang mengetatkan, jadi selisih suku bunga bekerja melawan dolar.

Euro dan yen keduanya mendapatkan bid karena kelemahan dolar ini. EUR/USD naik 0,23%, dan yen menguat setelah kepercayaan konsumen Jepang mencapai level tertinggi dalam 6,75 tahun. Plus, penurunan 3% di Nikkei membuat beberapa trader ketakutan dan beralih ke safe-haven.

Emas dan perak campur tetapi tetap bertahan dengan baik - emas naik 11 dolar karena dolar yang lebih lemah, meskipun reli saham menarik sebagian permintaan safe-haven. Situasi Iran tetap menjaga lantai di logam mulia. Anda melihat premi geopolitik nyata terbentuk, dan bank sentral (terutama PBOC China) masih mengisi logam mulia. Penambahan 40 ribu oz ke cadangan China bulan lalu adalah bulan ke-15 berturut-turut akumulasi.

Pada dasarnya, dolar tertekan oleh ekspektasi suku bunga dan risiko geopolitik, tetapi data ekonomi yang lebih kuat terus membatasi gerakan besar. Pertarungan klasik saat ini.