Saya telah memantau pergeseran sentimen manajer dana cukup dekat, dan pasti ada sesuatu yang layak diperhatikan di sini. Survei terbaru Bank of America baru saja merilis data yang menunjukkan bahwa untuk pertama kalinya dalam dua dekade, manajer uang profesional benar-benar mengatakan bahwa perusahaan terlalu berlebihan dalam pengeluaran modal. Itu adalah perubahan yang cukup signifikan.

Inilah yang menarik — sejak akhir 2022, sekitar 90% dari pertumbuhan pengeluaran modal S&P 500 terkait dengan pengeluaran yang berhubungan dengan AI. Kita berbicara tentang pelaku biasa: Meta, Alphabet, Amazon, Microsoft. Para hyperscaler ini telah menggelontorkan sejumlah besar uang ke infrastruktur AI dan pusat data. Tapi sekarang pasar tampaknya bereaksi terhadap pertanyaan sederhana: apakah semua pengeluaran ini benar-benar akan menghasilkan pengembalian?

Waktu juga patut dicatat. Perubahan sentimen ini terjadi dalam tiga bulan terakhir saja, dan Anda bisa melihatnya tercermin dari bagaimana saham teknologi mega-cap ini diperdagangkan. Kebanyakan dari mereka turun tahun ini meskipun S&P 500 tetap cukup stabil. Divergensi itu memberi tahu Anda sesuatu tentang di mana keraguan mulai muncul.

Jadi apa yang harus dilakukan jika Anda khawatir tentang gelembung AI? Langkah cerdas mungkin adalah bereaksi dengan mendiversifikasi risiko konsentrasi. Melihat kalender kinerja pasar, aset yang sebenarnya mengungguli kerumunan AI tahun ini termasuk saham internasional, saham berbasis nilai, dan obligasi. Outlook terbaru Vanguard menyarankan bahwa area ini bisa memberikan pengembalian yang lebih baik dengan risiko yang disesuaikan selama lima hingga sepuluh tahun ke depan.

Saya tidak mengatakan untuk menjual semua kepemilikan teknologi Anda besok. Pasar berubah dengan cepat — satu terobosan AI yang solid dan narasi akan berbalik lagi. Tapi jika Anda berusaha melindungi diri dari penurunan akibat koreksi AI, menyebarkan modal ke saham internasional, saham berbasis nilai, dan pendapatan tetap masuk akal. Ini tentang menjadi bijaksana dalam posisi Anda daripada mengikuti narasi saat ini.