Saya telah mengamati pergeseran menarik di pasar akhir-akhir ini. Uang mengalir keluar dari barang konsumsi pokok dan mengalir ke permainan siklikal, dan jujur saja, ini memberi tahu Anda semua yang perlu diketahui tentang ke mana pandangan investor.

Jadi begini — barang konsumsi pokok selalu menjadi perdagangan kenyamanan. Ketika situasi memburuk, orang tetap perlu makan, membeli obat, mengambil kopi mereka. Itulah sebabnya Coca-Cola dan perusahaan serupa bertahan cukup baik pada tahun 2022 ketika semuanya dihantam keras. Tapi sekarang? Sekarang pasar sedang pulih, permainan aman dan membosankan itu mulai ditinggalkan untuk sesuatu yang jauh lebih menarik.

Apa sebenarnya siklikal konsumen? Ini pada dasarnya kebalikan. Ini adalah perusahaan yang berkinerja baik saat ekonomi berjalan lancar — pikirkan maskapai penerbangan, restoran, merek mewah, produsen mobil. Orang menghabiskan uang lebih saat mereka punya uang ekstra. Tapi begitu keadaan memburuk, mereka adalah hal pertama yang dipotong dari anggaran. Saham energi juga termasuk di sini, dan Anda melihat permainan itu berlangsung dengan sempurna. Pada tahun 2020 saat COVID menghancurkan segalanya, energi benar-benar hancur dengan kerugian -33,7%. Melompat ke 2022 saat harga minyak melonjak, energi kembali dengan +65,7%. Itu siklikal dalam aksi.

Hanya bulan Maret lalu, investor mengalirkan hampir $100 miliar ke ETF yang berat siklikal — industri, bahan, energi. Sementara itu, ETF kesehatan dan barang konsumsi pokok mengalami arus keluar. Ini adalah perilaku bullish yang klasik. Ketika orang mulai mengambil risiko lebih besar seperti ini, biasanya berarti mereka bertaruh bahwa ekonomi memiliki kekuatan.

Kesenjangan kinerja cukup mencolok. Barang konsumsi pokok hanya menghasilkan 4,2% tahun ini dibandingkan dengan +13,4% dari energi. Perusahaan seperti Devon Energy dan ExxonMobil mencatat kenaikan lebih dari 17%. Bandingkan itu dengan barang konsumsi pokok yang hanya bergerak sedikit, dan Anda mengerti mengapa uang berputar.

Sekarang, ini tidak berarti barang konsumsi pokok mati. Mereka secara historis mengungguli selama resesi karena permintaan tetap lengket — orang tidak bisa berhenti membeli kebutuhan pokok. Tapi dalam pasar yang sehat? Siklisal benar-benar menghancurkan mereka. Indeks Konsumen Diskresioner rata-rata hampir 17% pengembalian tahunan versus hanya 11% dari barang konsumsi pokok.

Pertanyaan sebenarnya adalah di mana posisi portofolio Anda. Jika Anda optimis pasar tetap kuat, eksposur siklikal masuk akal untuk pertumbuhan yang lebih tinggi. Tapi jika Anda melakukan lindung nilai, menjaga beberapa barang konsumsi pokok dalam campuran memberikan perlindungan asuransi itu. Kebanyakan orang sebaiknya memiliki keduanya, hanya saja diatur sesuai apa yang Anda pikir akan terjadi selanjutnya. Pasar jelas memilih kekuatan siklikal saat ini, dan itu adalah sinyal yang patut diperhatikan.