Berpikir tentang apakah saham Apple benar-benar bisa menggandakan dari sini, dan jujur saja matematika tidak terlihat sekuat yang orang bayangkan.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya: penjualan iPhone baru saja melonjak 23% menjadi $85,3 miliar kuartal lalu. Itu benar-benar mengesankan untuk perusahaan yang telah mengalami pertumbuhan satu digit selama beberapa waktu. Semua orang membicarakan tentang sudut pandang AI dan apakah itu mendorong peningkatan, tetapi ketika Anda mundur, lonjakan itu terjadi selama musim belanja liburan. Pola yang cukup normal, kan?

Masalahnya, setelah Anda melihat seluruh tahun fiskal yang berakhir pada September 2025, cerita sebenarnya mulai muncul. Pertumbuhan pendapatan total hanya 6%, dan penjualan iPhone sendiri hanya tumbuh 4%. Jadi lonjakan terakhir itu mungkin lebih sebagai gangguan musiman daripada awal dari jalur pertumbuhan baru yang besar.

Sekarang, di bidang AI - tentu saja, Apple lebih lambat dalam meluncurkan fitur AI dibandingkan pesaing, tetapi itu tampaknya tidak menyakiti mereka dalam hal permintaan pelanggan yang sebenarnya. Peningkatan Siri akan datang akhir tahun ini, yang bisa menjadi faktor penting. Tapi inilah masalahnya: tanpa katalis yang jelas yang mendorong percepatan pertumbuhan yang berkelanjutan, saya tidak melihat bagaimana saham ini bisa menggandakan dalam waktu dekat.

Valuasi juga menjadi kendala nyata. Kita berbicara tentang kapitalisasi pasar $4 triliun yang diperdagangkan dengan rasio laba trailing 33x. Itu tidak murah, dan itu membatasi ruang untuk ekspansi multiple. Dalam 12 bulan terakhir, saham ini hanya memberikan pengembalian 9%, yang memberi tahu Anda sesuatu tentang di mana kita berada dalam siklus.

Lihat, Apple adalah investasi jangka panjang yang solid jika Anda menginginkan stabilitas dan tidak keberatan dengan pengembalian di kisaran satu digit tengah. Tapi jika Anda serius berinvestasi dengan tujuan menggandakan uang Anda? Anda mungkin ingin mencari di tempat lain saat ini. Ada peluang pertumbuhan di luar sana yang tidak memerlukan menunggu bertahun-tahun agar perusahaan yang matang menemukan momentum baru.