Menyadari dolar yang cukup keras tertekan pada hari Rabu. DXY turun 0,29% saat saham menguat karena berita tentang potensi pembicaraan damai Iran. Tapi kemudian data masuk lebih kuat dari perkiraan - pekerjaan ADP mencapai 63 ribu vs 50 ribu yang diperkirakan, dan ISM layanan melonjak ke 56,1, gerakan terbesar dalam 3,5 tahun. Data hawkish seperti itu biasanya mendukung dolar, tetapi tampaknya pasar masih memproses sinyal campuran.

Apa yang menarik perhatian saya adalah bagaimana pesan dari The Fed mempengaruhi ini. Beth Hammack dari Cleveland pada dasarnya mengatakan mereka tidak terburu-buru menaikkan suku bunga, yang menjaga dolar tetap tertekan meskipun data ekonomi solid. Sementara itu, pasar swap hampir tidak memperhitungkan pemotongan suku bunga apa pun untuk Maret. Cerita sebenarnya tampaknya adalah divergensi - The Fed mungkin sudah selesai memotong, tetapi bank sentral lain masih bergerak. BOJ berencana menaikkan lagi 25 bps tahun ini sementara ECB tetap di tempat. Itulah dinamika yang biasanya memberi tekanan jangka panjang pada dolar.

Euro menguat 0,23% berkat ini. Pasar tenaga kerja zona euro ketat - pengangguran baru saja mencapai level terendah 6,1%. Emas dan perak hari ini campuran. Aliran safe-haven dari ketegangan Timur Tengah membantu, tetapi reli saham yang lebih kuat menarik beberapa permintaan. China telah mengakumulasi cadangan emas selama 15 bulan berturut-turut, yang menarik - sekarang mencapai 74,19 juta ons. Pembelian bank sentral seperti ini cenderung memberikan dasar harga.

Yen mungkin menjadi pemenang di sini. Yen menguat 0,42% setelah data kepercayaan konsumen dan komentar dari menteri keuangan Jepang tentang potensi intervensi. Plus, Nikkei melemah 3%, yang biasanya menarik aliran safe-haven ke yen. Pengaturan ini terasa seperti pasar menekan dolar untuk sementara waktu jika The Fed benar-benar tetap hold.