Baru saja menangkap sesuatu yang menarik tentang taruhan ruang Alphabet yang mungkin kebanyakan orang tidak cukup membicarakannya. Lengan investasi raksasa pencarian ini sedang memegang 8,9 juta saham AST SpaceMobile, menjadikannya posisi saham publik terbesar mereka sekitar $903 juta. Itu adalah komitmen serius untuk membeli saham di apa yang pada dasarnya adalah permainan satelit yang sangat spekulatif.

Jadi apa sebenarnya ceritanya di sini? AST SpaceMobile membangun jaringan seluler global dari orbit rendah Bumi. Bayangkan mencoba mengirimkan cakupan 5G ke ponsel Anda dari luar angkasa, di mana saja di planet ini. Alphabet masuk awal melalui surat utang konversi pada awal 2024 dengan harga $5,75 per saham, bersama AT&T dan Vodafone. Ketika saham melonjak, surat utang tersebut dikonversi menjadi sekitar 26 juta saham di seluruh investor, dan Alphabet akhirnya memiliki 8,9 juta dari mereka.

Perusahaan ini sudah menandatangani beberapa kontrak besar - kita berbicara tentang 50 operator seluler yang mewakili 3 miliar pelanggan, ditambah kesepakatan pemerintah termasuk kerja sama dengan Badan Pengembangan Antariksa dan Unit Inovasi Pertahanan. Traction semacam ini menunjukkan pasar menganggap ini serius.

Di sinilah kenyataannya menjadi nyata. AST SpaceMobile telah mengerahkan satelit BlueBird dan mengklaim sudah memiliki enam di orbit, dengan satelit ketujuh sedang disiapkan. Tujuan mereka adalah mencapai 45 hingga 60 satelit saat ini untuk menutupi pasar utama di AS, Eropa, dan Jepang. Setiap satelit berbiaya antara $21-23 juta, jadi kebutuhan modalnya besar. Tapi kabar baiknya? Perusahaan mengumpulkan $2,8 miliar dalam bentuk kas pada akhir tahun, ditambah lagi $1 miliar melalui surat utang konversi pada Februari. Manajemen mengatakan mereka sekarang sepenuhnya didanai untuk konstelasi 100 satelit.

Sekarang, jika Anda berpikir untuk membeli saham sendiri, berikut adalah pemeriksaan realitasnya. Analis memproyeksikan pendapatan sebesar $178 juta tahun ini, melonjak menjadi $805 juta pada 2027 dan $2 miliar pada 2028, dengan laba yang diharapkan pada 2028. Kedengarannya bagus di atas kertas. Tapi valuasinya sangat brutal - saham diperdagangkan pada 155x penjualan proyeksi tahun ini dan sekitar 81x laba proyeksi 2028. Itu tidak murah sama sekali.

Alphabet jelas percaya pada potensi jangka panjangnya cukup besar untuk menjadikannya investasi publik terbesar mereka. Tapi bagi investor biasa, ini bukan posisi santai. Anda membutuhkan toleransi risiko untuk perusahaan ruang yang pertumbuhannya tinggi dan membutuhkan modal besar serta keberanian menghadapi volatilitas serius. Ini adalah taruhan yang entah terlihat jenius atau menyakitkan dalam lima tahun ke depan - kemungkinan tidak ada jalan tengah di sini.