Baru saja mulai menyelami dunia tenaga surya akhir-akhir ini dan melihat sesuatu yang menarik untuk dibagikan. Dengan semua dorongan menuju energi terbarukan, ada banyak pembicaraan tentang harga saham perusahaan surya, terutama dua nama yang terus muncul dalam percakapan - First Solar dan Enphase Energy.

Keduanya mengikuti gelombang energi bersih, tetapi mereka bermain permainan yang cukup berbeda di pasar surya. First Solar fokus pada gambaran besar - proyek skala utilitas dan manufaktur besar-besaran. Enphase, di sisi lain, lebih fokus pada pengaturan residensial dan komersial dengan teknologi mikroinverter dan penyimpanan baterai mereka.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sedang terjadi dengan saham surya ini. First Solar telah agresif dalam memperluas produksi. Mereka baru saja mengaktifkan manufaktur modul Seri 7 di Louisiana dan beroperasi dengan kapasitas yang cukup solid - 16,1 GW diproduksi dan 17,5 GW terjual. Mereka juga membangun fasilitas manufaktur di seluruh AS dan internasional, dengan rencana membuka fasilitas keenam di AS pada pertengahan 2026. Mereka memperkirakan akan menghabiskan antara 800 juta hingga 1 miliar dolar untuk capex tahun depan untuk fasilitas dan R&D.

Kisah Enphase Energy berbeda. Mereka memiliki kendali kuat di sisi penyimpanan baterai. Pada kuartal keempat 2025, mereka mengirimkan 150,1 megawatt-jam IQ Batteries mereka. Sinyal permintaan yang cukup solid. Mereka juga pemimpin dalam mikroinverter - mengirim sekitar 1,55 juta unit di kuartal keempat, dan mereka baru saja meluncurkan mikroinverter IQ9 mereka di AS tahun ini.

Sekarang di sinilah perbandingan harga saham perusahaan surya menjadi menarik. Melihat angka-angkanya, Enphase telah mengungguli. Saham mereka melonjak 29,1% selama enam bulan terakhir dibandingkan dengan First Solar yang naik 9,9%. Return on equity juga sangat berbeda - Enphase berada di 41,33% versus First Solar di 17,32%. Estimasi laba untuk Enphase juga menunjukkan tren naik, menunjukkan sekitar 4,76% pertumbuhan selama 60 hari terakhir.

Dari segi valuasi, First Solar diperdagangkan dengan multiple P/S ke depan sebesar 3,56 sementara Enphase di 5,03. Jadi, Anda membayar lebih untuk Enphase, tetapi metrik kinerja menunjukkan itu memang layak.

Jika saya harus memilih antara kedua saham surya ini saat ini, Enphase terlihat sebagai pilihan yang lebih kuat. Pergerakan harga yang lebih baik, ROE yang lebih baik, momentum laba yang lebih baik. Itu pun, keduanya diberi peringkat Hold oleh konsensus, jadi tidak ada yang benar-benar merupakan pembelian besar. Tapi jika Anda melihat kinerja saham perusahaan surya sebagai indikator ke mana arah pasar, Enphase tampaknya menjadi tempat energi saat ini mengalir.