Saya telah memantau harga gas alam belakangan ini dan menarik untuk melihat bagaimana gambaran pasokan terbentuk. Laporan EIA hari Kamis menunjukkan persediaan menurun 144 bcf untuk minggu ini, yang lebih sedikit dari perkiraan penarikan 149 bcf. Penurunan yang lebih kecil dari perkiraan ini sebenarnya menekan harga, mendorong kontrak berjangka Maret turun sekitar 0,5% meskipun ada sinyal cuaca bullish.

Masalahnya, apakah harga gas akan naik atau turun tampaknya bergantung pada beberapa faktor yang bersaing saat ini. Di satu sisi, para peramal mengubah pandangan mereka menjadi lebih dingin untuk wilayah barat AS hingga akhir Februari, yang seharusnya meningkatkan permintaan pemanasan. Tapi di sisi lain, produksi terus meningkat. Negara bagian lower-48 memompa 113,1 bcf per hari, naik lebih dari 12% dari tahun ke tahun, dan EIA baru saja menaikkan perkiraan produksi mereka untuk tahun 2026. Rig gas aktif mencapai level tertinggi selama 2,5 tahun terakhir minggu lalu di 133 rig, jadi kita melihat lebih banyak pasokan yang masuk.

Permintaan adalah faktor yang tidak pasti di sini. Permintaan gas mencapai 87,5 bcf per hari pada hari Kamis, turun secara signifikan dibandingkan tahun lalu. Sementara itu, tingkat penyimpanan masih cukup ketat dibandingkan rata-rata musiman. Jadi sementara pertumbuhan produksi menekan harga ke bawah, situasi pasokan yang ketat tetap menjaga lantai harga. Ini pada dasarnya adalah tarik-ulur antara rekor peningkatan produksi dan persediaan yang masih terbatas. Sulit untuk mengatakan ke arah mana harga gas akan bergerak dari sini tanpa melihat bagaimana permintaan merespons perubahan cuaca.