Belakangan ini ada yang bertanya lagi apakah market maker adalah cara mudah mendapatkan uang… Saya teringat kembali pada masa lalu saya yang pernah “ingin kabur tapi malah terjebak”, benar-benar pantas. Kurva AMM itu sebenarnya hanya membuatmu pasif menukar di kedua sisi, saat pasar bergerak naik, kamu pikir mendapatkan fee, padahal posisi kamu sudah “diseimbangkan ulang” ke sisi yang tidak kamu inginkan, kerugian tak berjangka diam-diam menyerap keuntunganmu.

Dalam grup beberapa hari ini lagi ramai membahas regulasi stablecoin, audit cadangan, dan rumor “akan melepas patokan”, semua orang panik lalu ingin memasukkan uang ke dalam kolam likuiditas untuk merasa aman… Tapi kolam likuiditas bukan brankas, likuiditas di sana hanya dipajang, ketakutan dan keserakahan akan diperbesar oleh kurva.

Kalau dulu saya tahu bahwa keuntungan dari market maker adalah “uang dari volatilitas” juga “uang yang terjebak dalam fluktuasi”, mungkin saya tidak akan menganggapnya sebagai tabungan. Sekarang saya lebih memilih untuk sedikit kurang mendapatkan keuntungan, setidaknya bisa tidur nyenyak. Sekian dulu.