Belakangan ini ada yang bilang kepada saya, "AMM market making kan cuma santai dapat fee"... Setelah mendengar itu saya ingin tertawa tapi takut tertawa terlalu keras. Hal tentang kurva itu sebenarnya adalah kamu membantu pasar secara otomatis dalam melakukan pergantian posisi, begitu harga bergerak, posisi kamu secara pasif akan berubah bentuk, kerugian tak pasti bukanlah ilmu gaib, melainkan kamu tidak sadar bahwa kamu sedang mengikuti tren naik dan turun.

Fee kadang-kadang benar-benar tidak cukup untuk menutup kerugian, terutama saat volatilitas besar dan transaksi tidak terlalu sering.

Saya sendiri sudah terbiasa melihat perpetual, begitu posisi terbuka, begitu biaya dana melenceng, tangan jadi gatal, tapi dalam market making malah harus lebih berhati-hati: interval, volatilitas, kedalaman harus dihitung dengan jelas, kalau tidak ya cuma "mengumpulkan fee kecil, tapi kehilangan modal utama".
Rekan saya juga bertanya apakah modularisasi dan lapisan DA adalah narasi besar berikutnya... Saya bilang jangan terlalu bersemangat dulu, pengguna saat ini kebanyakan bingung, likuiditas di chain adalah yang paling nyata dalam pengalaman.
Bagaimanapun, saya sekarang hanya berani mencoba dengan posisi kecil dalam market making, stop loss lebih cepat daripada bicara keras.