Baru saja menyadari sesuatu tentang perlombaan infrastruktur AI tahun ini. Perusahaan teknologi terbesar di luar sana menginvestasikan lebih dari $650 miliar untuk membangun kemampuan AI mereka, dan jujur saja, efek hilirnya akan sangat besar bagi investor yang tahu ke mana harus melihat.

Ketika Anda memecah ke mana sebenarnya uang itu pergi, bukan hanya hyperscalers sendiri yang menang. Penerima manfaat sebenarnya adalah perusahaan-perusahaan yang membangun infrastruktur nyata. Pikirkan saja - GPU Nvidia masih menjadi tulang punggung sebagian besar beban kerja AI, dan ekosistem CUDA mereka pada dasarnya dikunci sebagai standar. AMD sedang bergerak dalam inferensi, tetapi parit Nvidia itu nyata. Kemudian ada perusahaan seperti Broadcom yang diam-diam membangun chip AI khusus (contohnya TPU untuk Alphabet), dan TSMC pada dasarnya memiliki monopoli dalam memproduksi chip logika canggih yang dibutuhkan semua orang.

Di sinilah menariknya. Semua chip ini membutuhkan memori berkecepatan tinggi agar dapat berfungsi, yang berarti perusahaan seperti Micron mengalami kekurangan pasokan yang mendorong harga naik secara signifikan. Pasar DRAM sedang tertekan, dan itu sebenarnya baik untuk pembuat memori saat ini karena mereka bisa mengunci kontrak jangka panjang daripada bermain permainan siklus yang dulu mereka lakukan.

Sekarang, perusahaan teknologi terbesar sendiri - Alphabet, Amazon, Microsoft, Meta - semuanya menggandakan investasi dalam integrasi AI. Alphabet menggunakan Gemini untuk meningkatkan pencarian, copilots Microsoft mendorong penjualan perangkat lunak perusahaan, Amazon menerapkan AI dalam logistik dan operasi, dan algoritma rekomendasi Meta plus alat iklan berbasis AI sedang menghasilkan uang. Jika mereka menghabiskan sebanyak ini, mereka jelas mengharapkan pengembalian yang serius.

Satu sudut pandang yang tidak mendapatkan perhatian sebanyak itu: Transfer Energi. Dengan semua pusat data ini membutuhkan infrastruktur daya besar, perusahaan pipa dengan aset gas alam yang kuat di Permian Basin berada dalam posisi untuk mendapatkan manfaat dari seluruh pembangunan AI ini. Ini adalah permainan yang lebih konservatif dan tersembunyi dibandingkan membeli saham chip secara langsung, plus hasilnya solid.

Cara saya melihatnya, jika perusahaan teknologi terbesar benar-benar menginvestasikan tingkat modal ini, perusahaan rantai pasokan yang memasok mereka adalah tempat peluang nyata berada. Bukan hanya nama-nama yang jelas, tetapi pemain infrastruktur yang memungkinkan seluruh ekosistem.