Diketahui saham KLAC mengalami penurunan cukup tajam setelah laporan pendapatan Q2 mereka - turun lebih dari 15% dalam satu hari. Penurunan ini tampaknya dibenarkan, mengingat panduan Q3 mereka sedikit lemah. Mereka memperkirakan pendapatan sebesar $3,35 miliar kuartal depan, dan jujur saja, campuran produk mereka tidak terlihat begitu mengesankan secara berurutan. Plus, biaya DRAM menggerogoti margin, dan hambatan tarif menambah tekanan sekitar 100 basis poin. Masalah rantai pasokan juga tidak membantu.

Namun demikian, saya tidak yakin penurunan saham ini menceritakan seluruh cerita. Selama setahun terakhir, KLAC benar-benar luar biasa - naik 90,6% sementara sektor teknologi secara umum hanya naik 23%. Bahkan jika dibandingkan dengan pesaing seperti Applied Materials (naik 81,9%) dan ASML (naik 87%), KLAC tetap menjadi yang terkuat. Perusahaan ini berada di posisi yang sangat menguntungkan dengan permintaan kemasan canggih dan infrastruktur AI.

Pasar untuk kemasan canggih saja bernilai $11 miliar dan tumbuh lebih cepat daripada peralatan pembuatan wafer tradisional. Teknologi kontrol proses KLAC pada dasarnya sangat penting karena desain chip menjadi semakin kompleks, terutama dengan semua pekerjaan silikon kustom yang didorong oleh hyperscalers. Perkiraan WFE inti akan mencapai kisaran $120 miliar pada 2026, dan kemasan canggih diperkirakan mencapai sekitar $12 miliar.

Dari segi valuasi, ya, KLAC tidak murah - diperdagangkan pada 33,83X forward P/E dibandingkan rata-rata sektor sebesar 26X. Tapi ketika Anda mempertimbangkan pertumbuhan laba (perkiraan konsensus mengharapkan pertumbuhan pendapatan 9,9% untuk FY2026) dan angin sakal struktural dari AI dan kemasan canggih, premi tersebut tidak terasa tidak masuk akal. Penurunan saham ini tampaknya merupakan peluang beli jika Anda percaya pada siklus AI dan semikonduktor jangka panjang.

Secara teknikal, saham ini masih di atas rata-rata pergerakan 50 hari dan 200 hari, jadi tren jangka panjang tetap bullish meskipun ada koreksi baru-baru ini. Layak dipantau jika Anda berencana menambah posisi saat harga melemah.