Baru saja melihat bahwa Portolan Capital mengungkapkan mereka menjual sebagian saham e.l.f. Beauty kembali di Q4 - sekitar $29 juta. Langkah yang cukup menarik mengingat saham tersebut telah meroket, naik lebih dari 20% dalam setahun terakhir. Pengajuan tersebut menunjukkan mereka mengurangi posisi mereka secara cukup signifikan, yang menurunkan kepemilikan menjadi kurang dari 1% dari portofolio mereka.

Apa yang menarik perhatian saya adalah bahwa meskipun mereka memangkas posisi, fundamental e.l.f. tampak solid. Kuartal terakhir menunjukkan penjualan bersih melonjak 38% dari tahun ke tahun menjadi sekitar $489,5 juta, dan EBITDA yang disesuaikan melonjak 79%. Perusahaan ini jelas menang dengan pembeli muda melalui pemasaran viral dan peluncuran produk yang agresif.

Langkah ini mungkin lebih banyak berbicara tentang konstruksi portofolio daripada adanya masalah dengan e.l.f. sendiri. Portolan tampaknya memutar keuntungan dari nama-nama konsumen dan kembali ke permainan teknologi industri inti dan semikonduktor mereka. Namun, ini mengingatkan bahwa bahkan saham yang menang pun dipangkas ketika mereka berhenti sesuai dengan tesis dana. Saham diperdagangkan sekitar $87 saat mereka mengungkapkan penjualan tersebut.