Baru saja melihat angka terbaru Snowflake dan jujur saja, ada beberapa tanda zaman yang sedang terungkap di sini. Sementara sahamnya turun lebih dari 20% tahun ini, perusahaan itu sendiri terus berjalan dengan sangat baik, yang cukup gila jika dipikirkan.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya. Snowflake baru saja melaporkan pendapatan kuartal keempat sebesar 1,28 miliar dolar, naik 30% dari tahun ke tahun. Itu pertumbuhan yang solid untuk perusahaan sebesar ini. Pendapatan produk secara khusus mencapai 1,23 miliar dolar, juga naik 30%. Yang lebih menarik bagi saya adalah bahwa tingkat retensi pendapatan bersih mereka tetap di 125% selama 12 bulan terakhir - artinya pelanggan yang sudah ada sebenarnya menghabiskan lebih banyak uang dengan mereka meskipun ada churn. Itu bukan sesuatu yang sering kita lihat di mana-mana.

Mereka juga memperluas basis pelanggan mereka secara agresif. Menambahkan 740 pelanggan baru dalam kuartal ini, naik 40% dari tahun lalu. Uang nyata? Mereka sekarang memiliki 733 pelanggan yang menghabiskan lebih dari 1 juta dolar per tahun, naik 27%. Bahkan lebih gila lagi - 56 pelanggan mengeluarkan lebih dari 10 juta dolar setahun, naik 56%. Mereka bahkan mendapatkan kesepakatan senilai lebih dari 400 juta dolar hanya dalam kuartal ini.

Sudut pandang AI pasti menjadi bagian dari cerita ini. Alat Snowflake Intelligence mereka digunakan oleh lebih dari 2.500 akun sekarang, hampir dua kali lipat dari kuartal sebelumnya. Dalam dunia di mana agen AI membutuhkan data yang bersih dan terstruktur, pengaturan gudang data berbasis cloud Snowflake menjadi infrastruktur yang cukup penting.

Melihat ke depan, manajemen memperkirakan pendapatan produk sepanjang tahun sekitar 5,66 miliar dolar, yang akan menjadi pertumbuhan sekitar 27%. Mereka juga mengharapkan mencapai margin operasi yang disesuaikan sebesar 12,5% di akhir tahun.

Sekarang di sinilah yang menjadi menarik. Saham diperdagangkan sekitar 10x harga-ke-penjualan ke depan, yang jujur saja tidak murah tetapi juga tidak dihancurkan seperti banyak nama SaaS lainnya. Sebagian besar sektor saat ini diperdagangkan dengan multiple yang jauh lebih rendah. Jadi Anda memiliki perusahaan dengan tanda-tanda zaman ini menunjukkan momentum pertumbuhan yang serius, tetapi valuasinya tidak benar-benar murah. Posisi mereka lebih baik daripada sebagian besar pesaing di bidang data cloud, tetapi jangan berharap saham ini akan melesat dari sini dalam waktu dekat - situasi multiple sudah memperhitungkan banyak potensi kenaikan.