Baru saja menangkap sesuatu yang menarik di pasar saat ini. Anda tahu bagaimana pemecahan saham biasanya menandakan kepercayaan diri? Nah, Booking Holdings mengumumkan pemecahan 25 banding 1 pada bulan Februari dan saham sebenarnya turun lebih dari 5% sejak saat itu. Kebanyakan orang panik tentang AI yang mengganggu pemesanan perjalanan, tetapi saya pikir mereka melewatkan gambaran yang lebih besar di sini.

Izinkan saya menjelaskan mengapa ini sebenarnya bisa menjadi salah satu saham murah untuk dibeli saat ini. Semua orang khawatir bahwa chatbot AI akan memungkinkan orang memesan penerbangan dan hotel tanpa perlu Booking lagi. Kekhawatiran yang wajar di permukaan, tetapi inilah yang tidak dipikirkan sebagian besar investor: Booking memiliki 4,4 juta properti di 220 negara. Itu bukan sesuatu yang bisa Anda tiru dalam semalam. Hotel butik, operator independen—mereka bergantung pada Booking untuk visibilitas dan pengelolaan pemesanan. Benteng itu nyata.

Yang lebih menarik adalah strategi Connected Trip mereka. Ketika pelanggan memesan beberapa bagian dari perjalanan melalui platform Booking, di situlah ketahanan yang sebenarnya terjadi. Tahun lalu transaksi tersebut tumbuh di kisaran 20-an persen tinggi. Itu bukan hanya memesan hotel—itu penerbangan, mobil sewaan, aktivitas, restoran melalui OpenTable. AI mungkin membantu Anda merencanakan perjalanan, tetapi mengeksekusi semua layanan itu? Di situlah keunggulan jaringan Booking muncul.

Ini bagian keuangan yang membuat ini menarik. Pendapatan tahun 2025 tumbuh 13%, malam menginap bertambah 8%. Tapi cerita sebenarnya adalah program penghematan biaya yang mereka mulai akhir 2024—itu mendorong pertumbuhan laba bersih sebesar 20%. Dengan pembelian kembali saham di atasnya, EPS melonjak 22%. Manajemen memandu pertumbuhan EPS sebesar 15% ke depan, dan mereka masih berencana untuk berinvestasi besar-besaran dalam AI dan ekspansi internasional.

Jadi Anda melihat perusahaan yang pertumbuhan laba tahunan sebesar 15%, dan saham diperdagangkan dengan P/E forward sekitar 14. Itu benar-benar saham murah untuk dibeli jika Anda mempertimbangkan tingkat pertumbuhan tersebut. Rasio PEG di bawah 1, yang merupakan valuasi yang tidak Anda lihat setiap hari pada bisnis berkualitas.

Keunggulan data juga penting. Booking memiliki puluhan tahun data pemesanan pelanggan plus informasi dari jutaan operator properti. Itu adalah data pihak pertama yang perusahaan-perusahaan yang mencoba membangun alat perjalanan AI dari awal benar-benar tidak punya. Semakin sulit bersaing melawan itu.

Saya mengerti mengapa orang merasa gugup tentang gangguan AI. Itu kekhawatiran yang sah untuk dipikirkan. Tapi posisi kompetitif Booking, data mereka, jaringan sisi pasokan mereka—hal-hal itu tidak akan hilang. Sementara itu pasar menilai skenario terburuk. Jika Anda mencari saham murah untuk dibeli dengan benteng kompetitif nyata dan pertumbuhan yang solid, yang ini layak dipertimbangkan secara serius saat ini.

Pemecahan saham biasanya menandakan kepercayaan manajemen terhadap pertumbuhan masa depan, dan secara historis itu membuahkan hasil. Sejak 2010, saham memberikan pengembalian rata-rata 18,3% dalam 12 bulan setelah pemecahan dibandingkan 13,3% untuk S&P 500. Layak untuk diperhatikan jika Anda sedang mencari peluang undervalued.