Baru saja berpikir tentang bagaimana orang terus membicarakan AI sebagai cerita perangkat lunak/ chip murni, tetapi jujur saja, sudut pandang infrastruktur mungkin adalah permainan yang lebih besar yang sebenarnya tidak cukup dibahas.

Ambil Caterpillar sebagai contoh. Ya, kebanyakan orang berpikir tentang peralatan konstruksi berwarna kuning saat mendengar CAT, tetapi ada jauh lebih banyak yang terjadi di sini. Perusahaan ini berada dalam posisi yang benar-benar menarik saat ini.

Pertama, ada sudut pandang konstruksi yang jelas. Perusahaan sedang memindahkan kembali produksi ke dalam negeri, yang berarti pabrik dan fasilitas di mana-mana. Pusat data sedang dibangun dengan kecepatan luar biasa. Jika Anda perlu membangun semua infrastruktur itu, Anda membutuhkan peralatan penggali tanah. Itu adalah inti dari bisnis Caterpillar.

Tapi inilah yang sering diabaikan - bisnis tenaga mereka. Mereka membuat mesin dan sistem tenaga untuk lokasi terpencil dan daya cadangan. Ini penting karena permintaan listrik akan meledak. Kita memperkirakan pertumbuhan permintaan listrik global sekitar 43% antara 2023 dan 2030. Pusat data saja bisa melihat lonjakan permintaan hingga 200%. Itu bukan hype, itu hanya gambaran kebutuhan infrastruktur yang akan datang.

Perusahaan utilitas akan menghabiskan jumlah besar untuk meningkatkan jaringan listrik. Dan kemampuan Caterpillar untuk menyediakan daya sementara atau cadangan saat infrastruktur dibangun? Itu benar-benar penting untuk mempercepat skala pusat data. Pemadaman listrik menghentikan operasi, jadi solusi daya cadangan menjadi infrastruktur yang sangat penting.

Ketika Anda melihat secara keseluruhan, AI bukan hanya menciptakan narasi kekurangan chip - ini menciptakan seluruh ledakan infrastruktur sekunder. Caterpillar mendapatkan paparan terhadap hal itu dengan cara yang belum benar-benar dihargai oleh sebagian besar investor.

Namun demikian, metrik valuasi saham ini sudah berjalan di atas rata-rata historis, dan saham siklikal bisa terkena dampak cukup keras saat resesi. Tapi patut dipantau jika Anda memikirkan eksposur AI di luar sekadar permainan semikonduktor. Enabler infrastruktur mungkin sebenarnya adalah pemenang jangka panjang di sini.