Baru saja saya melihat laporan pendapatan terbaru Lufthansa dan ada beberapa sinyal campuran yang menarik di sini. Maskapai Jerman ini mencatat laba bersih yang lebih rendah untuk tahun 2025 sebesar 1,34 miliar euro, turun 3 persen dari tahun sebelumnya, tetapi pendapatan mereka sebenarnya naik 5 persen menjadi 39,60 miliar euro. Itu adalah cerita pertumbuhan pendapatan yang solid meskipun tekanan margin.

Apa yang menarik perhatian saya adalah bagaimana EBIT yang disesuaikan mereka melonjak 19 persen dari tahun ke tahun menjadi 1,96 miliar euro, dengan margin yang berkembang menjadi 4,9 persen. Itu adalah peningkatan yang berarti dalam efisiensi operasional. Mereka juga mengangkut lebih banyak penumpang—135,04 juta pada tahun 2025, naik 3 persen—dan rasio beban mereka sedikit membaik menjadi 83,2 persen, yang menunjukkan pemanfaatan kapasitas yang lebih baik.

Pendapatan dari trafik mencapai 32,33 miliar euro, mewakili pertumbuhan 3 persen, sementara kilometer kursi tersedia dan kilometer kursi pendapatan keduanya meningkat 4 persen. Perusahaan jelas memperluas kapasitas dan mengisi kursi dengan lebih efektif.

Melihat ke depan, Lufthansa memproyeksikan trajektori positif untuk tahun 2026 dengan peningkatan signifikan dari tahun ke tahun dalam EBIT yang disesuaikan. Mereka mengandalkan perluasan kapasitas lebih lanjut di seluruh maskapai penumpang mereka, ditambah kemajuan dari program pemulihan di Lufthansa Airlines. Segmen logistik dan MRO juga diperkirakan akan berkontribusi pada pertumbuhan pendapatan ke depan.

Laba per saham mencapai 1,12 euro dibandingkan 1,15 euro tahun lalu. EBITDA yang disesuaikan naik 9 persen menjadi 4,33 miliar euro dengan margin 10,9 persen. Untuk perusahaan yang mengelola pendapatan sebesar itu, metrik operasional ini menunjukkan mereka semakin baik dalam mengubah pertumbuhan menjadi laba. Patut dipantau jika Anda mengikuti kinerja sektor maskapai penerbangan.