Jadi Sphera baru saja menjual semua 15.000 saham Check Point mereka—itu seperti $3,1 juta yang keluar dari pintu di Q4. Waktu yang menarik mengingat sahamnya turun 25% selama setahun terakhir sementara pasar yang lebih luas jauh lebih baik. Dana ini hanya memiliki ini sebagai 1% dari portofolio mereka bagaimanapun, jadi bukan posisi besar, tapi tetap patut dicatat mereka benar-benar keluar.

Masuk akal kan? Pertumbuhan Check Point agak biasa dibandingkan CrowdStrike atau Palo Alto—hanya 6% pertumbuhan pendapatan di 2025. Ya, mereka menguntungkan dengan P/E yang wajar 17, tapi itu tampaknya tidak cukup untuk membuat orang tertarik pada saham keamanan siber saat ini. Ketidakpastian AI telah menekan seluruh sektor perangkat lunak.

Kepemilikan utama mereka setelah keluar ini adalah susunan biasa—Meta, Amazon, Microsoft, Tesla. Cukup standar dengan fokus pada teknologi mega-cap. Penasaran apakah lebih banyak dana diam-diam beralih dari keamanan siber ke nama-nama yang lebih besar, atau apakah Check Point secara khusus kehilangan daya tarik. Bagaimanapun, $3,1 juta dialihkan ke tempat lain menunjukkan sesuatu tentang di mana modal mengalir saat ini.