Sudah mengamati Lucid (LCID) akhir-akhir ini dan jujur saja, ceritanya cukup liar. Sahamnya jatuh dari $57,75 ke bawah $10 — itu lebih dari 80% kerugian. Kebanyakan orang melihat itu dan melanjutkan, tetapi sebenarnya ada sesuatu yang menarik yang terjadi di balik permukaan.

Mari kita mundur dulu: Lucid go public melalui kesepakatan SPAC pada tahun 2021 dengan hype besar-besaran. Mereka dipimpin oleh Peter Rawlinson (mantan kepala insinyur kendaraan Tesla), menargetkan pasar EV mewah alih-alih bersaing langsung dengan Tesla, dan mereka menjanjikan angka pengiriman yang benar-benar gila — 20.000 kendaraan di 2022, 49.000 di 2023, 90.000 di 2024. Ya, itu tidak terjadi. Mereka mengirimkan 4.369 pada 2022, 6.001 pada 2023, dan 10.241 di 2024. Masalah rantai pasokan, pemotongan subsidi EV, kompetisi — hal-hal biasa.

Tapi di sinilah yang menjadi menarik. Rasanya seperti Lucid baru saja mencapai pusat gravitasi dari pembalikan arah mereka. Pada 2025, pengiriman melonjak 55% menjadi 15.841 kendaraan. Mereka meningkatkan produksi SUV Gravity, hampir menggandakan output menjadi 17.840 unit, dan memproyeksikan 25.000-27.000 kendaraan untuk 2026. PIF Saudi masih mendukung mereka dengan kepemilikan lebih dari 60% dan likuiditas sebesar $4,6 miliar. Mereka memiliki kemitraan dengan Uber dan Nuro untuk penerapan Gravity otonom (lebih dari 20.000 kendaraan selama enam tahun). Dan mereka berencana meluncurkan SUV 'Earth' yang lebih terjangkau pada akhir 2026 atau awal 2027.

Analis memodelkan pendapatan yang akan tumbuh lebih dari lima kali lipat dari 2025 hingga 2028 karena kerugian menyusut. Untuk saham yang diperdagangkan di bawah satu kali penjualan tahun depan, itu bukan hal yang sepele jika pembalikan arah benar-benar terjadi.

Jelas ada risiko — masalah geopolitik di Timur Tengah bisa mengganggu ekspansi mereka di Saudi, risiko eksekusi nyata, dan mereka pernah mengecewakan sebelumnya. Tapi trajektori saat ini berbeda dari dua tahun lalu. Layak dipantau jika Anda tertarik dengan cerita pembalikan arah.