Baru saja menyelami perusahaan AI dengan pertumbuhan tercepat akhir-akhir ini, dan ada pola menarik yang muncul di pasar saham. Jika Anda melihat proyeksi pertumbuhan pendapatan selama beberapa tahun ke depan, angka-angka tersebut menceritakan kisah yang cukup menarik tentang ke mana arus modal mengalir dalam ledakan AI ini.

Mari mulai dengan Nvidia. Semua orang sudah tahu nama ini sekarang, kan? Perancang chip ini sedang dalam tren luar biasa - kita berbicara tentang pertumbuhan pendapatan diperkirakan sebesar 50,4% setiap tahun selama tiga tahun ke depan. Pertumbuhan tiga tahun terakhir mereka berada di angka 63,8% CAGR, yang jujur saja sangat mengagumkan. Sejak ChatGPT diluncurkan pada tahun 2022, Nvidia menjadi pemasok perangkat keras utama yang mendukung gelombang AI generatif ini. Tapi di sinilah tantangannya: mempertahankan tingkat pertumbuhan seperti itu menjadi semakin sulit secara eksponensial saat basis Anda semakin besar. Selain itu, kompetisi mulai muncul. Semakin banyak chip akselerator AI yang masuk ke pasar, margin Nvidia bisa menghadapi tekanan. Saham ini terasa mahal bagi saya mengingat optimisme Wall Street, tapi saya tidak ingin melewatkan jika mereka terus mendominasi ruang ini.

Lalu ada Super Micro Computers. Mereka pada dasarnya adalah pembuat server untuk chip Nvidia - anggap saja mereka sebagai langkah berikutnya dalam rantai pasok. Proyeksi CAGR mereka sebesar 36% sedikit di bawah Nvidia, yang masuk akal karena mereka mulai dari basis pendapatan yang lebih rendah. Yang menarik adalah posisi mereka di pasar yang terfragmentasi. Dell dan HPE menjual jauh lebih banyak server secara keseluruhan, tetapi Supermicro memiliki ruang untuk merebut pangsa pasar dengan teknologi pendinginan unik dan harga yang kompetitif. Masalahnya? Pemain yang lebih besar itu tidak akan menyerah begitu saja. Dari segi valuasi, mereka juga cukup mahal untuk subsektor ini.

Akhirnya, Cloudflare melengkapi daftar perusahaan AI dengan pertumbuhan tercepat yang saya pantau. Dengan CAGR diperkirakan sebesar 27,7%, ini adalah yang paling lambat dari ketiga perusahaan ini, sebagian karena beberapa tahun terakhir yang sulit. Tapi inilah intinya - Cloudflare tidak hanya mengikuti gelombang AI, mereka benar-benar terlibat di dalamnya. Lalu lintas ChatGPT berjalan melalui infrastruktur keamanan mereka. Mereka membangun layanan komputasi tepi yang berfokus pada AI. Baru-baru ini mereka juga merombak tim penjualan mereka, yang terlihat dari margin yang lebih baik. Saham ini tidak murah, tapi kisah pertumbuhannya terasa lebih berkelanjutan dibanding yang lain.

Yang menarik perhatian saya dari ketiganya adalah bagaimana perusahaan AI dengan pertumbuhan tercepat ini berada di titik yang berbeda dalam rantai nilai. Nvidia berada di inti, Supermicro mendukung infrastruktur, dan Cloudflare menyediakan perangkat yang membuat semuanya berjalan. Masing-masing memiliki profil risiko sendiri, tetapi tren adopsi AI yang mendasari tampaknya cukup nyata. Layak untuk diperhatikan jika Anda berpikir tentang ke mana siklus ini akan berlanjut.