Sudah berpikir tentang pemain AI mana yang benar-benar memiliki kaki untuk dekade berikutnya, dan jujur saja, ada pola yang cukup jelas yang muncul jika Anda melihat sisi infrastruktur dari semuanya.

Kebanyakan orang mengejar perusahaan AI yang menjadi headline, tetapi uang nyata mungkin berada di tiga tempat yang jauh kurang menarik tetapi jauh lebih defensif. Izinkan saya jelaskan apa yang saya lihat.

Pertama - Alphabet. Ya, saya tahu semua orang mengira mereka sedang tidur tentang AI untuk sementara waktu. Tapi model Gemini mereka benar-benar kompetitif sekarang, dan ini hal yang tidak cukup dibicarakan: mereka memiliki seluruh kehidupan digital Anda. Foto-foto Anda, riwayat pencarian, YouTube, Gmail - semuanya. Itu keunggulan yang tidak adil. OpenAI tidak bisa melakukan itu. Tidak ada yang bisa. Plus, Alphabet punya cukup uang untuk menyerap kerugian sambil mereka menekan pesaing yang lebih kecil dan membangun dominasi. Setelah mereka menguasai pasar, penetapan harga menjadi permainan mereka.

Lalu ada Microsoft, melakukan sesuatu yang berbeda. Mereka tidak mencoba membangun model AI terbaik sendiri - mereka pada dasarnya adalah Swiss dari AI. OpenAI, Grok, Llama, sebut saja - semuanya tersedia di Azure. Netralitas itu sebenarnya jenius. Saat lebih banyak perusahaan memilih tumpukan mereka, mereka tidak peduli model mana yang menang karena Microsoft menang dalam kedua kasus. Pertumbuhan Azure melampaui pesaing karena alasan ini.

Tapi inilah yang salah dipahami semua orang tentang ledakan AI: hambatan sebenarnya bukan perangkat lunak. Itu chip. Taiwan Semiconductor membuatnya. Nvidia merancang GPU yang semua orang bicarakan, tetapi TSMC yang memproduksinya. Apakah chip kustom dari Broadcom atau lainnya akhirnya bisa bersaing? Mungkin. Tapi TSMC juga akan memproduksi itu.

Pendapat bearishnya adalah bahwa setelah pembangunan pusat data selesai, permintaan chip akan anjlok. Saya tidak percaya itu. GPU yang digunakan dalam pengaturan AI mungkin memiliki umur 1-3 tahun. Jadi Anda melihat siklus penggantian yang konstan, bukan pembangunan sekali saja. Plus, Alphabet dan Microsoft masih awal dalam peluncuran pusat data mereka - sebagian besar yang diumumkan untuk 2025 bahkan belum akan aktif sampai 2027. Kita masih dalam fase peningkatan.

Jika Anda mencari pegangan jangka panjang yang benar-benar masuk akal dari perspektif infrastruktur, ketiga perusahaan ini memiliki daya tahan yang serius. Perlombaan senjata AI tidak akan berakhir dalam waktu dekat, dan perusahaan-perusahaan ini menguasai lapisan kritisnya.