Baru saja menangkap futures kakao yang sedang dihantam hari ini - NY turun lebih dari 4% dan London turun hampir 6,5%, mencapai level terendah selama 2,5 tahun. Tekanan jual sangat intens saat ini.

Apa yang mendorong ini? Pembeli pada dasarnya menolak membayar harga permintaan untuk biji kakao dari Afrika Barat. Ghana sudah memangkas pembayaran petani sebesar 30% untuk musim berikutnya, dan kabarnya Pantai Gading akan mengikuti langkah tersebut. Kedua negara memasok lebih dari setengah kakao dunia, jadi ketika mereka memotong harga, pasar memperhatikan.

Sisi pasokan juga terlihat membengkak. Peramal memperkirakan surplus sebesar 287.000 MT pada 2025/26, dan persediaan gudang baru mencapai level tertinggi selama 4 bulan. Sementara itu, permintaan cukup lemah - produsen cokelat melihat volume menurun karena konsumen menolak harga tinggi. Barry Callebaut melaporkan penurunan penjualan sebesar 22% di divisi kakao mereka, dan angka penggilingan Eropa jauh di bawah ekspektasi.

Namun ada faktor yang menyeimbangkan. Produksi kakao Nigeria diperkirakan akan turun 11% tahun depan, yang bisa memperketat pasokan. Selain itu, pengiriman Pantai Gading ke pelabuhan berjalan 3% di bawah kecepatan tahun lalu. Tapi jujur saja, dengan kondisi pertumbuhan yang menguntungkan di Afrika Barat yang meningkatkan jumlah polong dan semua tekanan pasokan ini, pembeli kakao tidak merasa mendesak untuk masuk di level saat ini. Sentimen benar-benar telah bergeser.