Baru-baru ini saya mulai menyelami ruang infrastruktur AI, dan jujur saja, semua orang terobsesi dengan saham chip. Nvidia, Broadcom, TSMC—ya, mereka adalah pilihan yang jelas. Tapi inilah yang saya pikir kebanyakan orang lewatkan: hambatan utama untuk skala AI bukan lagi silikon. Itu daya listrik.

Pikirkan saja. Rand Corp. memperkirakan permintaan daya pusat data AI mencapai 68 gigawatt tahun depan, lalu melonjak menjadi 327 gigawatt pada tahun 2030. Pertumbuhan yang gila. Tapi semua kekuatan komputasi itu membutuhkan listrik, pendinginan, kabel, konektivitas—infrastruktur yang tidak menarik yang tidak dibicarakan orang di pesta makan malam. Jika kamu hanya melihat produsen chip, kamu mungkin meninggalkan uang serius di meja.

Jadi saya mulai melihat siapa yang benar-benar diposisikan untuk memanfaatkan hambatan daya ini. Dua nama terus muncul.

Pertama adalah NextEra Energy. Ya, saya tahu—bukan cerita AI yang menarik. Tapi perusahaan utilitas berbasis Florida ini mengoperasikan perusahaan listrik terbesar di AS melalui Florida Power & Light, melayani lebih dari 12 juta pelanggan. Lebih penting lagi, divisi NextEra Energy Resources mereka berfungsi sebagai pembangkit listrik grosir. Mereka sudah bekerja sama dengan Google Cloud untuk membangun dan mengoperasikan pusat data AI baru. Pada bulan Desember, mereka mengumumkan kesepakatan besar untuk memasok infrastruktur daya khusus untuk beban kerja AI.

Bagian yang menarik: NextEra berencana menyediakan 15 gigawatt daya tambahan ke pusat data pada tahun 2035, dengan 6 GW berasal dari pembangkit berbahan bakar gas. CEO mereka mengatakan mereka akan kecewa jika tidak menggandakan target itu dan mencapai 30 GW. Pendapatan bersih tahun penuh mencapai $2,97 miliar dibandingkan $2,3 miliar sebelumnya. Manajemen memproyeksikan pertumbuhan majemuk tahunan minimal 8% hingga 2032, ditambah pertumbuhan dividen 10% tahun ini. Itu adalah jenis pendapatan yang dapat diprediksi dan berulang yang benar-benar penting.

Nama kedua adalah Credo Technology. Fokus mereka adalah Kabel Elektrik Aktif—dasarnya adalah konektor dengan pengolah sinyal yang memindahkan data antar chip dan switch jauh lebih efisien daripada kabel tembaga lama. Kurangi degradasi sinyal, konsumsi daya lebih rendah. Mereka baru saja bermitra dengan TensorWave, penyedia cloud AI yang fokus pada AMD, untuk memasok kabel ini untuk infrastruktur AI generasi berikutnya.

Angka mereka luar biasa. Pendapatan Q2 mencapai $268 juta, naik 272% dari tahun ke tahun. Mereka beralih dari kerugian $4,2 juta menjadi laba bersih $82,6 juta. Mereka memproyeksikan pendapatan Q3 antara $335-$345 juta. Pertumbuhan yang eksplosif yang langsung terkait dengan pembangunan pusat data AI.

Yang menarik adalah kedua perusahaan ini beroperasi di jalur yang benar-benar berbeda. NextEra adalah utilitas yang membosankan dan diatur dengan potensi dividen. Credo adalah pemain pertumbuhan tinggi, risiko tinggi di infrastruktur konektivitas. Tapi jika proyeksi permintaan daya benar-benar terwujud—dan jujur saja, kemungkinan besar akan—keduanya akan mendapatkan manfaat besar.

Kebanyakan orang masih memikirkan ini dengan salah. Mereka melihat AI dan langsung membeli saham chip. Tapi peluang nyata mungkin ada di infrastruktur yang memungkinkan chip tersebut benar-benar berjalan. Daya listrik, kabel, pendinginan. Di situlah gelombang pengembalian berikutnya bisa berasal. Sangat layak untuk ditambahkan ke watchlist kamu jika kamu membangun portofolio AI.