Baru saja melihat pasar AI lagi, dan cukup jelas mengapa Nvidia terus menarik perhatian uang pintar setiap bulan. Mereka pada dasarnya adalah perusahaan yang harus dilalui siapa pun jika ingin membangun sesuatu yang serius di bidang AI saat ini.

Izinkan saya menjelaskan apa yang sedang terjadi. Nvidia mengendalikan lebih dari 90% pasar GPU diskrit - itu bukan typo. Mereka beralih dari GPU gaming bertahun-tahun lalu, dan sekarang chip pusat data adalah tempat aliran uang yang nyata. GPU hanya menangani pemrosesan paralel jauh lebih baik daripada CPU untuk tugas pembelajaran mesin, itulah sebabnya setiap perusahaan AI besar dari OpenAI hingga penyedia cloud terbesar bergantung pada perangkat keras Nvidia.

Hal yang benar-benar mengikat semua orang adalah CUDA - platform pemrograman mereka. Setelah pengembang membangun di atasnya, biaya beralih menjadi sangat berat. Tambahkan siklus inovasi mereka yang konstan (Turing, Ampere, Hopper, Blackwell, dan Rubin yang akan datang akhir tahun ini) dan Anda memiliki perusahaan yang pada dasarnya menjual sekop terbaik dalam perlombaan emas AI. Mereka tidak hanya membuat chip - mereka membuat infrastruktur yang dibangun semua orang.

Di sinilah menjadi menarik bagi investor. Analis memproyeksikan pertumbuhan pendapatan sebesar 36% dan pertumbuhan EPS sebesar 37% hingga 2029. Itu pertumbuhan yang luar biasa untuk saham yang diperdagangkan dengan 22x laba masa depan. Sementara itu mereka menghabiskan $40 miliar untuk pembelian kembali saham dengan tambahan $58,5 miliar yang disahkan. Itu adalah jenis alokasi modal yang biasanya menandakan kepercayaan manajemen.

Ya, AMD memiliki opsi yang lebih murah dan Broadcom mendorong akselerator kustom, ditambah pembatasan ekspor China menjadi hambatan. Tapi jujur saja? Posisi Nvidia terlalu kokoh. Mereka adalah penghubung utama dari seluruh siklus AI ini, dan itu tidak akan berubah dalam waktu dekat.

Cara saya melihatnya, ini bukan perdagangan jangka pendek - ini adalah posisi yang terus dikumpulkan investor jangka panjang saat ada penurunan. Pasar AI masih dalam tahap awal, dan Nvidia telah mengunci infrastruktur tersebut.