Jadi Trump baru saja mengeluarkan prediksi lain di Truth Social - Dow mencapai 100.000 sebelum dia meninggalkan jabatan. Ya, saya tahu, terdengar gila. Tapi sebelum Anda menganggap ini sekadar hype belaka, sebenarnya ada sesuatu yang layak diperhatikan di sini.

Dow baru saja melewati 50.000 untuk pertama kalinya minggu lalu. Mencapai 100.000 berarti sekitar menggandakan nilainya. Secara teori itu gila - kita berbicara tentang kebutuhan pengembalian tahunan sekitar 26% sementara indeks telah berjalan sekitar 13% per tahun. Secara matematis tampaknya hampir tidak mungkin dalam jangka waktu tiga tahun.

Namun, ada satu hal: Trump memiliki rekam jejak yang terdokumentasi dalam benar-benar mempengaruhi pasar dengan kata-kata dan langkah kebijakannya. Saya tidak mengatakan dia bisa melawan gravitasi, tetapi mengabaikan pengaruhnya sama sekali akan naif.

Lihat apa yang terjadi baru-baru ini. Ketika dia mengumumkan tarif timbal balik di awal masa jabatannya, Dow turun 16% karena trader memperhitungkan risiko perang dagang. Kemudian Hari Pembebasan datang, dia memberi sinyal kesiapan untuk bernegosiasi, dan boom - saham kembali rally ke level tertinggi baru dalam beberapa bulan. Itu dampak nyata di pasar. Bahkan hal-hal kecil pun mempengaruhi - ketika dia mendukung kampanye American Eagle, saham itu melonjak 24% dalam satu hari. Ketika dia membatalkan retorika agresif tentang Greenland di Davos, pasar melonjak sekitar 1%.

Sekarang, sebagian besar pergerakan ini bersifat taktis dan dipicu oleh acara tertentu daripada struktural. Untuk mendapatkan kenaikan berkelanjutan selama beberapa tahun, Anda membutuhkan sesuatu yang lebih fundamental. Precedent terdekat mungkin adalah Undang-Undang Pemotongan Pajak & Pekerjaan 2017 - pemotongan tarif perusahaan, bantuan tarif individu, pengurangan standar pengurangan. Itu menciptakan optimisme cukup besar untuk mendorong Dow secara signifikan lebih tinggi tahun itu.

Apa katalis yang sebenarnya bisa dikerahkan Trump sekarang? Turunnya suku bunga adalah satu - The Fed tampaknya berhati-hati tetapi Trump vokal tentang keinginan untuk pemotongan suku bunga. Stimulus cek tarif juga pernah diusulkan. Ada pembicaraan tentang The Fed mengisi kembali sekuritas berbasis hipotek untuk menambah likuiditas ke sistem. Tidak satu pun dari ini dijamin, dan beberapa cukup tidak konvensional, tetapi semuanya ada di meja.

Secara realistis, mencapai 100.000 dalam tiga tahun mungkin tidak akan terjadi. Tapi itu tidak berarti tesis dasarnya sepenuhnya salah. Trump telah menunjukkan dia bisa merancang langkah kebijakan yang mendukung harga ekuitas. Apakah itu cukup untuk mendorong pengembalian tahunan dua digit secara berkelanjutan? Itu pertanyaan sebenarnya. Pasar akan memberi tahu kita segera.