Belakangan ini saya sering memikirkan tentang obligasi dan menyadari bahwa kebanyakan orang yang saya ajak bicara melakukan kesalahan yang sama berulang kali. Kerugian dari obligasi tidak selalu jelas sampai Anda benar-benar kehilangan uang di dalamnya, jadi saya pikir saya akan berbagi apa yang telah saya pelajari.

Hal pertama yang sering dilewatkan orang adalah risiko suku bunga. Semua orang menganggap bahwa karena Anda mendapatkan kembali uang Anda saat jatuh tempo, harga obligasi tetap stabil. Tidak benar. Saya pernah melihat seseorang memegang obligasi 10 tahun dengan bunga 5% hanya untuk menyaksikan nilainya merosot ketika obligasi baru mulai membayar 6%. Jika Anda perlu menjual sebelum jatuh tempo, Anda bisa mengalami kerugian besar. Kerugian dari obligasi menjadi cukup jelas ketika suku bunga bergerak melawan Anda.

Lalu ada risiko kredit yang sering diabaikan orang. Tidak semua jaminan obligasi dibuat sama. Obligasi Treasury AS? Itu aman. Tapi obligasi korporasi dari perusahaan yang goyah? Anda mungkin hanya mendapatkan sebagian kecil dari nilai nominalnya jika mereka bangkrut. Saya pernah melihat investor menganggap semua obligasi sama aman, dan itu berbahaya.

Perpajakan juga sering diabaikan. Obligasi korporasi dikenai pajak cukup tinggi — kupon 5% itu mungkin hanya memberi Anda sekitar 4% bersih setelah pajak. Obligasi municipal berbeda, sering kali bebas pajak di tingkat federal. Obligasi pemerintah punya aturan sendiri. Kebanyakan orang tidak menghitung apa yang sebenarnya mereka simpan versus apa yang mereka peroleh.

Inflasi diam-diam menghancurkan hasil obligasi dan tidak cukup banyak orang membicarakannya. Tingkat inflasi 3% selama 24 tahun pada dasarnya mengurangi daya beli Anda setengahnya. Jadi, pokok $10.000 yang Anda terima kembali? Nilainya hanya sekitar $5.000 dalam nilai riil. Ini adalah salah satu kerugian terbesar dari obligasi yang harus dipahami oleh investor jangka panjang.

Ketika obligasi Anda jatuh tempo, Anda harus menginvestasikan uang itu di tempat lain. Masalahnya, suku bunga mungkin lebih rendah daripada saat Anda membelinya dulu. Anda terjebak antara menerima pengembalian yang lebih rendah atau mengejar investasi yang lebih berisiko. Risiko reinvestasi ini nyata.

Terakhir adalah biaya peluang. Setiap dolar yang diinvestasikan di obligasi adalah dolar yang tidak diinvestasikan di tempat lain. Mungkin saham preferen, mungkin deposito berjangka, mungkin instrumen penghasilan lain yang bisa lebih baik dengan risiko serupa. Kerugian dari obligasi termasuk apa yang Anda korbankan dengan tidak berinvestasi di tempat lain.

Pesan utama? Obligasi bukanlah investasi yang bisa dibiarkan begitu saja dan dilupakan. Memahami risiko-risiko ini sebenarnya penting sebelum Anda menaruh uang Anda di dalamnya.