Baru saja mengikuti beberapa pendapat analis dari awal Maret dan ada beberapa hal menarik yang layak dibagikan. Kutipan bearish yang saya lihat tentang Sea Ltd cukup brutal saat ini - sahamnya dihajar turun ke level yang tidak terlihat sejak 2024, berada 60% di bawah puncak September. Analis telah memotong estimasi secara luas selama berbulan-bulan, dan laporan pendapatan terakhir yang mengecewakan tidak membantu. Panduan EBITDA hampir datar untuk tahun ini, yang memberi tahu semua tentang pendinginan ekspektasi pertumbuhan.

Di sisi lain, Sezzle diam-diam sedang meraih keberhasilan. Perusahaan BNPL dari Minneapolis ini baru saja mencatat kemenangan laba ketujuh berturut-turut, mengalahkan ekspektasi EPS sebesar 26%. Pendapatan mencapai $130M versus $128M konsensus, tetapi cerita sebenarnya adalah EBITDA yang disesuaikan melonjak 79% dari tahun ke tahun menjadi $58,3 juta. Mereka menaikkan panduan tahun penuh menjadi EPS $4,70 dibandingkan $4,33 yang diperkirakan, dan analis telah meningkatkan estimasi sejak saat itu - estimasi kuartal saat ini melonjak 7% dalam hanya satu minggu. Pelanggan bulanan mencapai 918 ribu, sesi aplikasi naik 51% YoY. Dengan rasio PE forward 16x dan proyeksi pertumbuhan pendapatan 25-30%, valuasi sebenarnya terlihat masuk akal untuk apa yang mereka hasilkan.

Secara teknikal, SEZL rebound dari level terendah $50 ke $86 setelah laporan pendapatan tetapi telah menarik kembali. Dukungan berada di sekitar $67-69, resistensi di $90-92. Jika dukungan itu bertahan, ada potensi upside yang nyata. Sementara itu, Sea telah mengalami penurunan perlahan dari $180 ke $80 sejak Oktober - itu kerusakan besar. Dukungan terbaru di $80, tetapi jika itu pecah, bisa melihat tekanan menuju $60.

Ruang pembayaran yang lebih luas juga menarik. American Express baru saja mengamankan kemitraan di berbagai stadion dan tim utama - MetLife, Mercedes-Benz, Giants, Jets, Falcons. Mereka memasukkan jaringan pembayaran mereka ke dalam ekosistem acara langsung, yang cerdas untuk menangkap pengeluaran lebih tinggi dan loyalitas pelanggan. Mastercard dan Visa melakukan hal serupa dengan akses hiburan dan sponsor acara. Volume transaksi yang diproses AXP naik 10% YoY di Q4, transaksi pembelian MA naik 9,1%, volume pembayaran Visa naik 8%.

Jadi kutipan bearish tentang Sea masuk akal mengingat pergeseran momentum dan batas panduan, tetapi Sezzle tampaknya menjadi cerita nyata saat ini dengan keberhasilan yang konsisten dan margin yang semakin berkembang.