Sudah melakukan beberapa penyelidikan ke ruang ritel akhir-akhir ini dan jujur saja ada beberapa peluang yang sangat solid yang saat ini terabaikan. Kebanyakan orang fokus pada teknologi, tetapi jika Anda melihat lebih dekat pada perusahaan ritel nyata dengan keunggulan kompetitif yang nyata, pengembaliannya bisa cukup menarik.

Amazon adalah yang paling jelas tetapi layak untuk ditinjau kembali. Yang menarik perhatian saya bukan hanya dominasi e-commerce - tetapi leverage operasional yang mulai berperan. Mereka telah menghabiskan bertahun-tahun membangun jaringan logistik besar ini dan sekarang mereka mengerahkan lebih dari satu juta robot yang dikendalikan oleh AI untuk meningkatkan efisiensi. Anda melihat ini di kuartal keempat ketika laba operasional Amerika Utara melonjak 24% hanya dari pertumbuhan penjualan 10%. Itu adalah jenis ekspansi margin yang bertambah dari waktu ke waktu. Sementara itu AWS mempercepat dengan pertumbuhan 24% kuartal lalu dan mereka meningkatkan belanja modal secara besar-besaran untuk pusat data 2026. Jadi Anda memiliki perusahaan ritel yang juga menghasilkan uang dari layanan cloud.

MercadoLibre adalah yang menurut saya paling banyak diabaikan orang. Sebut saja sebagai Amazon dari Amerika Latin dan orang mengangguk, tetapi eksekusi di sini benar-benar mengesankan. Mereka telah tumbuh pendapatan lebih dari 30% setiap kuartal selama sekitar tujuh tahun berturut-turut - kuartal lalu mencapai 45%. Keunggulan logistik dibandingkan Amazon di wilayah itu nyata, dan mereka menggunakan AI untuk meningkatkan pendapatan iklan dan membawa pedagang yang lebih baik ke platform. Tapi inilah yang membuatnya menarik sebagai perusahaan ritel - bisnis fintech mereka sangat besar. Mercado Pago bertransformasi dari hanya alat checkout menjadi platform layanan keuangan lengkap yang melayani jutaan pengguna yang tidak memiliki bank. Pengguna aktif bulanan terus meningkat, aset di bawah pengelolaan bertambah, adopsi kartu kredit semakin cepat. Sahamnya turun karena mereka sedang dalam mode investasi, yang jujur terlihat seperti peluang membeli.

Lalu ada Chewy. Ini agak kurang dihargai dalam hal apa yang diwakilinya. Anda memiliki perusahaan ritel dengan karakteristik yang benar-benar defensif - 80% dari penjualan berasal dari pelanggan autoship yang menghabiskan hampir $600 setiap tahun. Itu pendapatan yang melekat. Tapi ini tidak hanya defensif, mereka juga meningkatkan penjualan sebesar 8,4% dan memperluas margin melalui bisnis iklan mereka, keanggotaan berbayar, dan produk label pribadi. Diperdagangkan pada 16,5x laba depan, pasar sebenarnya tidak memberi kredit untuk kombinasi pertumbuhan dan leverage operasional yang mereka bangun. Untuk perusahaan ritel dalam lingkungan ini, itu valuasi yang cukup menarik.

Apa yang mengikat ketiga perusahaan ini adalah mereka tidak hanya memindahkan volume - mereka semua menemukan cara untuk meningkatkan ekonomi unit dan margin sambil melakukan skala. Itulah cerita ritel yang layak diperhatikan di tahun 2026.