Baru saja saya menangkap pembacaan indeks manufaktur ISM terbaru dan menarik bagaimana keadaan saat ini. Indeks naik menjadi 48,7 di bulan Agustus setelah mencapai titik terendah sembilan bulan di angka 48,0 bulan sebelumnya, tetapi kita masih di bawah 50 yang berarti kontraksi masih menjadi permainan utamanya. Enam bulan berturut-turut seperti ini sekarang. Yang menarik perhatian saya adalah pesanan baru melonjak ke 51,4 dari 47,1 - itu sebenarnya pendorong utama peningkatan indeks manufaktur. Setidaknya ada sesuatu yang menunjukkan adanya denyut di sana. Di sisi lain, produksi malah memburuk, turun dari 51,4 menjadi 47,8. Jadi, pesanan baru meningkat tetapi produsen tidak memproduksi lebih banyak? Itu dinamika yang aneh. Pengangguran juga tetap lemah, sedikit meningkat menjadi 43,8 tetapi masih dalam wilayah kontraksi selama bulan ketujuh berturut-turut. Indeks manufaktur pada dasarnya menunjukkan pemulihan yang modest, tetapi rasanya lebih seperti pantulan teknis daripada momentum nyata. Kepala survei ISM pada dasarnya mengatakan hal yang sama - ya, indeks naik, tetapi produksi masih kontraksi hampir secepat pertumbuhan pesanan baru, jadi pergerakan indeks manufaktur secara keseluruhan cukup nominal. Bagaimanapun, mereka seharusnya merilis data sektor jasa segera, jadi kita akan lihat apakah itu bertahan lebih baik daripada manufaktur.