Baru saja melihat data EIA terbaru dan persediaan gas alam baru saja masuk lebih besar dari yang diharapkan. Minggu berakhir 27 Februari menunjukkan penarikan sebesar 132 bcf, mengalahkan konsensus 124 bcf. Itu cukup bullish di permukaan, tetapi inilah yang menarik perhatian saya hari ini: pasar hampir tidak bergerak naik karena para peramal memprediksi suhu yang lebih hangat di seluruh bagian timur AS hingga pertengahan Maret. Permintaan pemanasan bisa mengalami penurunan jika prediksi tersebut terbukti benar.

Yang menarik dari pergerakan harga gas alam saat ini adalah seberapa banyak gangguan geopolitik yang masih terbenam di dalamnya. Serangan drone Iran terhadap fasilitas Ras Laffan di Qatar minggu lalu mematikan sekitar 20% pasokan LNG global. Meskipun kita melihat dukungan lanjutan, ramalan cuaca yang lebih hangat pada dasarnya membatasi setiap kenaikan harga.

Melihat waktu dan gambaran pasokan saat ini, produksi gas kering AS mencapai 113,1 bcf/hari kemarin, naik 5,6% dari tahun ke tahun. EIA baru saja menaikkan perkiraan mereka untuk 2026 menjadi hampir 110 bcf/hari. Lebih banyak produksi yang masuk ke pasar memberikan tekanan bearish dalam jangka panjang. Rig gas berada di level tertinggi dalam 2,5 tahun dengan 134 unit aktif. Situasi persediaan terlihat stabil—kita hanya 2,2% di bawah rata-rata 5 tahun—jadi tidak ada krisis pasokan yang sedang berkembang. Fluktuasi suhu dan peristiwa geopolitik adalah faktor pendorong utama hari ini, bukan fundamental.