Baru saja melihat beberapa permainan AI yang belum benar-benar meledak, dan Recursion Pharmaceuticals terus muncul dalam diskusi. Anda memiliki Nvidia dan pemenang AI kapital besar yang semua orang tahu, tetapi kemudian ada sudut pandang biotek yang cukup tenang meskipun memiliki fundamental yang solid. Jadi pertanyaan yang diajukan semua orang: apakah RXRX benar-benar bisa bangkit kembali di tahun 2026?

Izinkan saya uraikan apa yang sebenarnya mereka lakukan di sini. Recursion pada dasarnya mencoba menggunakan AI untuk mempercepat penemuan obat, yang jujur terdengar seperti langkah yang sangat masuk akal di atas kertas. Sistem operasi mereka menyaring senyawa klinis dan memprediksi mana yang memiliki peluang terbaik untuk lolos persetujuan FDA. Mereka sudah melakukan ini sejak 2013, jadi mereka memiliki keunggulan sebagai pelopor. FDA bahkan mulai mengurangi pengujian hewan demi model berbasis AI, yang secara teori harus menjadi angin sakal bagi perusahaan seperti ini.

Tapi inilah masalahnya — mereka belum membuktikan bahwa modelnya bekerja. Tidak ada produk yang disetujui. Tidak ada yang dalam uji coba tahap akhir. Itu jarak yang cukup besar antara teori dan eksekusi. Yang mereka miliki ke depannya adalah data dari uji klinis tahap awal tentang berbagai kandidat selama satu tahun ke depan atau lebih. Tapi di sinilah yang menjadi rumit: sebagian besar ini adalah studi fase 1, yang benar-benar hanya tentang keamanan, bukan apakah obatnya benar-benar efektif. Bahkan jika semuanya berjalan lancar, kemungkinan besar Anda tidak akan melihat pergerakan besar saham dari data tahap awal.

Cerita keunggulan kompetitif juga semakin melemah. Saat Recursion mulai, menggunakan AI untuk penemuan obat adalah hal yang baru. Sekarang setiap perusahaan farmasi besar melakukannya. Roche dan Sanofi bahkan bekerja sama dengan mereka dalam pengembangan, yang tentu membantu dari segi pendanaan tetapi juga menunjukkan betapa pendekatan ini telah menjadi komoditas.

Melihat pipeline mereka, REC-617 menarik — ini adalah calon obat kanker dengan mekanisme yang berbeda yang berpotensi menyerang kanker payudara, kolorektal, dan paru-paru. Kemitraan dengan raksasa seperti Roche dan Sanofi pasti membantu akses modal. Tapi inilah kenyataannya: bahkan dengan kandidat yang menjanjikan, perusahaan biotek menghadapi rintangan klinis dan regulasi yang besar. Satu kegagalan uji coba dan Anda menghadapi risiko penurunan yang serius.

Jadi, apakah RXRX bisa bangkit kembali? Secara teknis mungkin, tapi tantangannya besar. Mereka membutuhkan kemenangan klinis nyata, bukan hanya data yang menunjukkan keamanan. Saham ini telah berada di bawah tekanan dengan alasan yang bagus — risiko eksekusi itu nyata, dan keunggulan AI yang dulu mereka miliki sekarang sudah menjadi praktik industri standar. Untuk investor yang berhati-hati terhadap risiko, ini terasa seperti situasi tunggu dan lihat. Potensi katalisator ada di tahun 2026, tetapi mereka harus menunjukkan hasil nyata agar rebound yang berarti bisa terjadi. Saat ini, risiko-imbalan-nya tidak cukup menarik untuk sebagian besar portofolio.