Baru saja menangkap sesuatu yang layak diperhatikan. Langkah terbaru Warren Buffett pada dasarnya berteriak bahwa ada yang tidak beres di pasar saat ini.

Jadi begini yang terjadi - Berkshire Hathaway baru saja melaporkan bahwa mereka telah menjadi penjual bersih saham selama 13 kuartal berturut-turut. Itu sekitar tiga tahun menjual saham, dengan total penjualan bersih sebesar 187 miliar dolar. Dan ini bukan sesuatu yang acak. Pada tahun 2018, Buffett mengatakan sulit membayangkan bulan-bulan ketika mereka tidak membeli. Sekarang? Kebalikan lengkapnya.

Masalahnya adalah, Berkshire memiliki lebih dari 300 miliar dolar yang disimpan dalam bentuk kas. Mereka bisa saja mengerahkan dana itu secara agresif jika mau. Tapi mereka tidak. Sebaliknya, Warren Buffett dan timnya terus menjual lebih banyak daripada membeli kuartal demi kuartal. Itu memberi tahu Anda sesuatu tentang bagaimana mereka memandang valuasi saat ini.

Di sinilah menjadi menarik dari perspektif pasar. Rasio CAPE S&P 500 mencapai 39,8 pada bulan Februari. Untuk konteks, itu pada dasarnya adalah yang tertinggi sejak crash dot-com tahun 2000. Dan sejarah di sini cukup jelas - setiap kali rasio ini melebihi 39, data menunjukkan pasar biasanya menurun sekitar 30% selama tiga tahun berikutnya.

Jelas, kinerja masa lalu tidak menjamin apa pun. Argumen bisa dibuat bahwa pertumbuhan laba AI mungkin membenarkan valuasi yang lebih tinggi ke depan. Tapi pola ini sulit diabaikan. Ketika Anda menggabungkan sikap hati-hati Buffett dengan sinyal valuasi ini, itu layak dipertimbangkan dalam posisi portofolio.

Pelajaran praktisnya? Jika Anda memegang saham, pastikan perusahaan tersebut adalah perusahaan yang benar-benar nyaman Anda miliki saat terjadi penurunan besar. Dan jika Anda ingin membeli, fokuslah pada hal-hal dengan valuasi yang masuk akal dan potensi pertumbuhan laba nyata selama lima tahun ke depan. Pasar telah berjalan keras, tetapi tindakan Warren Buffett menunjukkan bahwa uang mudah mungkin sudah lewat.