Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik dalam penjualan perangkat lunak yang belakangan ini terjadi. Sementara semua orang panik tentang AI menggantikan alat perangkat lunak, beberapa perusahaan yang benar-benar solid sedang diperdagangkan dengan harga yang sangat murah saat ini.

Saya telah melihat dua nama yang terus menarik perhatian saya: Intuit dan Salesforce. Keduanya memiliki parit kompetitif yang luar biasa dan ekosistem produk terintegrasi yang justru menjadi semakin kuat saat mereka berkembang.

Mari kita bahas Intuit terlebih dahulu. Kebanyakan orang mengenalnya dari TurboTax, tetapi itu hanya menggores permukaan. Mereka memiliki QuickBooks untuk akuntansi, Credit Karma untuk pemantauan kredit, dan Mailchimp untuk pemasaran email. Langkah jenius sebenarnya adalah strategi Ekosistem Online mereka di mana mereka menggabungkan semua produk ini untuk usaha kecil. Hanya kuartal lalu, pendapatan ekosistem meningkat 21% dari tahun ke tahun dan sekarang mewakili 80% dari segmen bisnis mereka.

Inilah yang luar biasa: saham diperdagangkan di harga $400 dengan target harga median Wall Street sebesar $800. Itu potensi kenaikan 100% yang hanya duduk di sana. Dengan 17 kali laba masa depan sementara pendapatan tumbuh di pertengahan angka dua digit, rasanya pasar benar-benar meremehkan daya lengket dari perangkat lunak mereka. Pemilik usaha kecil tidak benar-benar mencari solusi pembukuan yang lebih murah saat mereka fokus menjalankan bisnis mereka. Plus, TurboTax terus berkembang meskipun ada dorongan dari pemerintah untuk alternatif gratis, yang menunjukkan betapa pelanggan benar-benar terikat.

Sekarang Salesforce adalah makhluk yang berbeda tetapi sama-sama menarik. Mereka telah membangun infrastruktur cloud besar di seluruh penjualan, layanan, pemasaran, dan perdagangan. Integrasi perusahaan begitu mendalam sehingga pelanggan terus memperluas pengeluaran mereka di seluruh rangkaian produk. Tapi cerita sebenarnya adalah Agentforce, permainan AI mereka yang diluncurkan pada akhir 2023. Pendapatan berulang tahunan dari itu melonjak 330% dari tahun ke tahun menjadi $540 juta. Tentu, ini masih bagian kecil dari keseluruhan bisnis, tetapi momentum tidak terbantahkan.

Salesforce saat ini diperdagangkan di harga $190 dengan target harga $325 di pasar. Itu potensi kenaikan 72%. Diperdagangkan hanya dengan 14,5 kali laba masa depan sementara manajemen menargetkan status Rule of 50 (margin plus pertumbuhan melebihi 50%) tampaknya pasar benar-benar mengabaikan potensi mereka. Jika mereka mencapai bahkan setengah dari target tersebut, saham ini seharusnya bernilai jauh lebih tinggi.

Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah bahwa kedua perusahaan begitu melekat dalam pasar masing-masing sehingga AI sebenarnya menjadi parit bukan ancaman. Mereka adalah yang membangun alat AI yang orang lain khawatirkan. Penjualan besar ini menciptakan peluang bagi investor yang sabar dan bersedia melihat melewati kepanikan jangka pendek. Layak untuk dipantau jika Anda berpikir tentang posisi jangka panjang dalam infrastruktur perangkat lunak berkualitas.