Jadi ADP turun lebih dari 35% dan jujur, ini mungkin salah satu dari setup luar biasa yang sedang diabaikan semua orang saat ini.

Inilah masalahnya - pasar sangat keras terhadap perusahaan perangkat lunak penggajian dan SDM ini. Awalnya khawatir tentang pasar tenaga kerja yang tetap lesu, lalu semua orang mulai panik tentang AI yang menggerogoti model bisnis mereka. Kekhawatiran yang wajar di permukaan, tapi saya rasa orang-orang melewatkan gambaran yang lebih besar.

Ya, sekitar 60% dari pendapatan mereka berasal dari pemrosesan penggajian, jadi angka ketenagakerjaan penting. Tapi manajemen baru saja menaikkan panduan tahun penuh mereka setelah awalnya memprediksi pertumbuhan pendapatan 5-6%. Sekarang mereka mengharapkan mencapai ujung atas dari kisaran itu. Analis memperkirakan pertumbuhan penjualan sekitar 6% tahun fiskal ini, dengan laba naik 8-10%. Itu bukan perusahaan dalam krisis.

Yang benar-benar menarik perhatian saya adalah - ini adalah Raja Dividen dengan 51 tahun berturut-turut meningkatkan dividen. Mereka baru saja menaikkan dividen sebesar 10,3% bulan November lalu. Dalam dekade terakhir, mereka rata-rata meningkatkan dividen sebesar 12,2% per tahun. Imbal hasil saat ini berada di 3,3%.

Valuasi adalah yang membuat ini menarik. Setelah penjualan besar-besaran, ADP diperdagangkan di bawah 20x laba masa depan. Secara historis, biasanya mendekati 25x. Jadi Anda mendapatkan perusahaan pembayar dividen berkualitas dengan diskon, dengan pertumbuhan pendapatan dan laba yang stabil di angka tengah hingga dua digit berkat ekspansi margin di bisnis non-penggajian mereka.

Melihat ke depan ke tahun fiskal 2027, analis memperkirakan tingkat pertumbuhan yang serupa akan berlanjut. Dengan mempertimbangkan program buyback mereka sebesar 6 miliar dolar dan matematika menjadi semakin menarik bagi pemegang jangka panjang.

Saya tidak mengatakan ketakutan terhadap AI sepenuhnya tidak berdasar, tapi pasar mungkin telah bereaksi berlebihan di sini. Setelah beberapa kebisingan ini mereda, Anda bisa melihat pertumbuhan dividen dan apresiasi harga yang solid. Itulah kombinasi yang membangun kekayaan seiring waktu.