Baru saja melihat Cipher Mining dan ada sesuatu yang menarik terjadi di sini yang mungkin sebagian orang abaikan. Perusahaan ini pada dasarnya beralih dari penambangan kripto murni menjadi pusat data AI, dan angka-angkanya menunjukkan ini bisa menjadi titik balik yang nyata.

Jadi inilah yang menarik perhatian saya: pendapatan penambangan kripto mereka hampir tiga kali lipat menjadi $71,7 juta dari tahun ke tahun, dan mereka benar-benar mengurangi kerugian operasional mereka secara signifikan. Tapi cerita yang lebih besar adalah kesepakatan besar dengan Amazon—15 tahun, $5,5 miliar. Itu adalah jenis kontrak yang menandakan permintaan institusional yang serius terhadap infrastruktur mereka.

Yang gila adalah mereka masih memiliki jalur kapasitas 3,4 gigawatt di delapan lokasi yang belum dialokasikan sepenuhnya. Pikirkan itu sejenak. Mereka sudah mengamankan kesepakatan teknologi besar tanpa bahkan memiliki semua kapasitas mereka online. Amazon tidak akan mendapatkan 300 megawatt penuh mereka sampai akhir 2026, tetapi pembayaran sewa dimulai pada Agustus. Ini adalah pendapatan berulang yang baru mulai meningkat.

Di sisi kripto, mereka memegang Bitcoin senilai $170 juta, yang memberi mereka eksposur langsung terhadap pergerakan harga. Kebanyakan penambang langsung menjual apa yang mereka tambang, tetapi Cipher malah mengakumulasi. Dengan Bitcoin diperdagangkan sekitar $76K saat ini, itu adalah lindung nilai yang bagus. Operasi kripto mereka masih berusaha mencapai profitabilitas, tetapi tren jelas menunjukkan perbaikan.

Katalisator utama sebenarnya adalah AI. Grandview Research memproyeksikan pasar AI akan tumbuh sebesar 30,6% setiap tahun hingga 2033. Anda bisa melihat mengapa raksasa teknologi bersedia menandatangani kesepakatan jangka panjang ini—mereka membutuhkan daya yang andal untuk pusat data, dan Cipher berada dalam posisi untuk menyediakannya. Perusahaan ini mengakuisisi sebuah lokasi 200 megawatt di Ohio untuk memperluas di luar Texas, dan tahun 2028 diperkirakan akan menjadi tahun besar ketika mereka diharapkan mengoperasikan 2,5 gigawatt.

Ketika Anda memikirkan apa yang bisa Anda tambang dari kripto dan infrastruktur apa yang benar-benar berharga ke depan, jelas bahwa kapasitas daya yang andal menjadi aset nyata. Cipher duduk di jalur yang bisa menghasilkan pendapatan berulang yang substansial saat mereka mengaktifkan lebih banyak kapasitas. Bisnis penambangan kripto adalah penghasil uang yang bagus, tetapi bisnis pusat data AI adalah tempat cerita pertumbuhan yang sebenarnya.

Patut dipantau jika Anda berpikir tentang permainan infrastruktur dalam siklus ini.