Saya baru saja mematikan saklar market making dari suatu kolam… Bukan karena takut, tapi belakangan ini lagi diajari lagi oleh kurva AMM: begitu harga bergerak, posisi akan “otomatis seimbang kembali”, melihat pendapatan biaya transaksi cukup senang, tapi setelah dihitung kerugian impermanent loss bikin orang pusing, jujur saja market making bukanlah uang santai, melainkan mengambil volatilitas sebagai lawan.

Dan sekarang semua orang suka membandingkan RWA, apa itu hasil obligasi AS, produk hasil di chain, aku juga tergoda, tapi hasil di chain ini banyak yang didapat dengan risiko: volatilitas, kontrak, jembatan, likuiditas tiba-tiba mengering, semuanya cukup mengerikan. Bagaimanapun aku sekarang lebih suka percobaan posisi kecil, bisa dicabut kapan saja, jangan anggap “hasil” sebagai gaji.