Saya telah mengamati siklus hype AI cukup dekat selama setahun terakhir, dan ada sesuatu yang layak diperhatikan. Pada kuartal keempat 2024, kami mendapatkan beberapa sinyal menarik dari orang-orang yang benar-benar tahu cara mengidentifikasi tren lebih awal. Peter Thiel, orang yang mendukung PayPal dan membangun Palantir menjadi seperti sekarang, melakukan langkah yang cukup berani yang sebagian besar orang lewatkan.

Thiel telah diam-diam mengakumulasi posisi di bidang AI dan teknologi sepanjang 2024 - Nvidia, Amazon, Microsoft, para pemain biasa yang dikejar semua orang. Tapi kemudian ada sesuatu yang berubah. Pengajuan 13F terbarunya menunjukkan dia benar-benar melikuidasi semua posisi di Thiel Macro. Kita berbicara tentang penjualan sebesar 74 juta dolar. Hilang. Tesla, Microsoft, Apple - semuanya.

Angkanya cukup mencolok: 65.000 saham Tesla, 49.000 saham Microsoft, 79.181 saham Apple. Semua dijual di kuartal terakhir itu. Ketika seseorang seperti Peter Thiel, yang secara harfiah mengidentifikasi beberapa tema investasi terbesar zaman kita, mulai mengurangi posisi, biasanya itu berarti sesuatu.

Dan jujur saja, pasar telah mencerminkan keraguan yang sama. Indeks S&P 500 tetap datar tahun ini meskipun pendapatan dari komunitas AI cukup solid. Ada ketegangan mendasar - orang bertanya-tanya apakah pengeluaran AI cukup untuk membenarkan valuasi saat ini, apakah perusahaan perangkat lunak akan segera terganggu, apa yang terjadi ketika ekspektasi suku bunga berubah. Ini adalah pola klasik: euforia memudar, kenyataan muncul, dan uang pintar mulai mengatur ulang posisi.

Sekarang, begini - hanya karena Peter Thiel melakukan langkah tertentu bukan berarti kita semua harus mengikuti secara buta. Garis waktunya dan toleransi risikonya berbeda dari kita. Dia mungkin akan kembali masuk kuartal berikutnya, atau dia mungkin akan tetap di luar lebih lama. Kita tidak akan tahu sampai setelah itu terjadi. Tapi perlu dicatat bahwa ketika pasar menjadi sangat tidak pasti, valuasi cenderung menyempit, yang bisa menciptakan peluang jika kita sabar.

Cerita jangka panjang untuk perusahaan AI dan teknologi berkualitas mungkin tidak banyak berubah. Tapi langkah Thiel adalah pengingat yang berguna bahwa bahkan investor terbaik pun kadang menjadi berhati-hati, dan itu bukan sinyal buruk untuk didengarkan.