Baru saja memperhatikan sesuatu yang menarik tentang aksi pasar hari ini - Dow hampir tidak bergerak sementara Nasdaq dihajar. Dow hanya turun 0,4% tetapi Nasdaq turun 2%, S&P 500 turun 1,1%. Tampaknya orang-orang tidak cukup membicarakan divergensi ini.

Ternyata semuanya tentang bagaimana indeks-indeks ini disusun. Dow dihitung berdasarkan harga, jadi saham teknologi mega-cap seperti Nvidia, Apple, Microsoft tidak mempengaruhi pergerakan sebanyak itu. Sebaliknya, Goldman Sachs jatuh 7,2% hari ini karena data inflasi kembali menunjukkan angka yang tinggi. Seluruh sektor keuangan sedang dihancurkan karena trader bertaruh bahwa The Fed akan mempertahankan suku bunga tinggi lebih lama. American Express juga turun tajam.

Sementara itu, Nasdaq saat ini pada dasarnya adalah kontes popularitas teknologi. Nvidia turun 3%, Meta dan Apple masing-masing kehilangan 2,5%, Microsoft turun 2%. Masalahnya adalah, investor mulai gugup tentang pengeluaran AI - semua perusahaan ini menghabiskan miliaran untuk sistem AI tetapi belum melihat pengembalian nyata. Itulah cerita sebenarnya di sini. Ketika indeks Anda sangat berat di teknologi, satu kali kegagalan laporan keuangan yang buruk atau keraguan investor tentang ROI dapat memicu pergerakan seperti ini.